外汇期货期权交掖葱伦与外汇风险.pptVIP

外汇期货交易（Foreign Exchange Futures）  的产生 1972年5月16日 美国芝加哥商品交易所 CME（Chicago Mercantile Exchange）的国际货币市场IMM（International Monetary Market）首次经营外汇期货业务，后来又陆续经营其他金融期货业务（如政府债券、证券指数、欧洲美元存款等）。 其后，纽约期货交易所和美国股票交易所也开办了金融期货业务。 1982年9月LIFFE（London International Financial Futures Exchange） 新加坡1984年 香港1986年 日本于1988年 其中，IMM和LIFFE交易规模最大，IMM的交易量占世界外汇期货交易量的50%。;（一）外汇期货交易概念 是指在固定的交易场所以公开叫价的方式进行外汇期货合约买卖的外汇交易。（二）理解的关键： 1.固定的期货交易场所。 2.公开叫价 买进一份合约：手心向内，指示价格 卖出一份合约：手心向外，指示数量 当然由于场面混乱，也有交易错误的时候，损失由经济公司自行承担。 3.交易币种 各外汇交易所分别规定特定的外汇期货交易币种。;（二）理解的关键 4.合约的买卖（买卖的是标准的期货合约）  每笔交易必须是合约面额的整数倍 IMM规定：每份  英镑为￡62 500 日元￥12 500 000  加元C＄100 000 瑞士法郎SF125 000  5.交割月份及日期 一般为3月、6月、9月、12月作为交割月份；IMM规定交割日为交割月的第三周的星期三。 6.价格波动 每种货币期货合约都规定有价格最低限度和日价格波动最高限额。 7.约定的汇率;（三）外汇期货合约的有关规定 1.买卖外汇期货合同需交纳保证金（Margin）  ①初始保证金（Initial Margin）  ②维持保证金（Maintenance Margin） 例. 某交易所规定每一笔加拿大元合同的初始保证金为2200美元，并规定其维持保证金为1500美元。若交易者进行加拿大元期货交易，发生损失，则该交易者的保证金会不断地被冲抵。当保证金下降到1500美元以下时，他的经纪人就会通知他将保证金恢复到2200美元，否则经纪??就会在期货市场上终止这笔合同。;（三）外汇期货合约的有关规定 2.外汇期货交易采用美元报价制  以单位外币兑换多少美元来报价  如：GBP1=USD1.7600 CHF1=USD0.7260  3.大多采取对冲交易平仓 买卖相对冲：  买入外汇期货合同后，在合同到期之前卖出同样数量的该种合同；  卖出外汇期货合同后，在合同到期之前卖出同样数量的该种合同，终止到期交割的义务。 外汇期货的实际交割比率很小，只占全部交易的3%左右，大多数都在合同到期之前平仓。 ; 4.逐日清算制度  约定的汇率--衡量每日盈亏的标准。即使期货合约持有至到期日仍未对冲，也需以当日的期货价格交割而非约定汇率。 ;（四）外汇期货交易功能;（六）外汇期货与远期外汇的比较 共同点： 1.都是通过合同形式，把购买或卖出外汇的汇率固定下来； 2.都是在一定时期以后交割，而不是即时交割 3.购买或卖出外汇的目的都是为了保值或投机 区 别： 1.交易场地与方式不同 2.市场参与者不同 3.交易合约不同 4.保证金与手续费不同 5.信用风险不同 6.成交方式及报价内容不同;(七)外汇期货交易应用;（七）外汇期货交易的应用; 例. 某一美国进口商于某年6月14日，同英国出口商签订合同，进口一批价值25万英镑的商品，并约定同年9月14日以英镑付款提货。外汇行情如下： 即期汇率 GBP1=USD1.5678 期货价格 GBP1=USD1.6000; 现汇市场;（2）卖出套期保值; 现汇市场 ;2.投机获利 ;例. 2003年4月12日某外汇期货市场价格如下： 6月份