宣传资料：私募勾葱律权投资基金.ppt

2005年8月5日 NASDAQ 353.85% 2007年11月6日 香港联交所 192. 59% 首个互联网市值超过200亿美元 ;; PE投资获得高额回报;私募股权投资基金;; 投资者 ; 提要;基金; PE概念;成长基金（Growth Capital）：基金投资于中后期的企业，投入的资本主要用于增加产量、销量以及研发新产品，从而提升利润空间。 并购基金（Buyout Fund）：该基金的投资意在获得企业的控制权。并购基金包含多种形式，其中杠杆收购（Leveraged Buyout）频繁获得应用，MBO、MBI便是其下的收购形式。 夹层基金（Mezzanine Fund）：一种介于股权投资和债权投资之间，可以非常灵活地组合二者各自优势的投资基金。此类基金投资者既受益于公司财务增长所带来的股权收益，同时也兼顾了次级债权收益。其投资工具通常为次级债、可转换债权和可转换优先股等金融工具的组合。 重振资本（Turnaround）指专门针对已经成熟，但在经营过程中曾受到某方面的打击而遭受挫折的企业进行投资的基金。 上市前资本（Pre-IPO）又称过桥资本，是专门针对上市过渡期企业，用于解决目标企业改善财务结构的上市前融资需求而投资的基金。 上市后股权基金（PIPE）：是指直接购买上市公司股权的投资基金，包括直接购买股票、配股、增发、资产注入或者私有化上市公司等。 ;;中国市场PE格局;凯雷—总统俱乐部;; 第一个吃中国螃蟹者——华平投资;历史最悠久的投资机构—高盛;从“傍大行”到大行—鼎晖投资;国企改制的推手—弘毅投资;PE基金的募资和运作模式;（1）公司制基金是一种法人型的基金 （2）其设立方式是注册成立股份制或有限责任制投资公司 （3）优点：中国目前的商业环境下，公司型基金更容易被投资者接受。 （4）缺点：无法规避双重征税问题，并且基金运营的重大事项决策效率不高。 案例：中比基金;（1）信托型基金是由基金管理机构与信托公司合作设立，通过发起设立信托受益份额募集资金，然后进行投资运作的集合投资工具。 （2）信托???司和基金管理机构组成决策委员会实施，共同进行决策。 （3） 在内部分工上，信托公司主要负责信托财产保管清算与风险隔离，基金管理机构主要负责信托财产的管理运用和变现退出。 案例:渤海产业投资基金 ;（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP）掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任。 （4）GP通常只出总认缴资本的1%-2% （5）盈利来源主要是基金管理费(2%）和20%的利润分红。 （6）国内私募股权基金采取合伙制，目前商法和市场条件基本成熟。;合伙制;项目池; PE基金的管理; PE基金的退出;;当前我国PE投资;注：人民币基金正渐取代外币基金成为中国创投市场主流。2011年上半年，人民币新募基金共计62支，募集总量达46.68亿美元，双双高于外币基金。;;中国PE业务展望 - 机遇;Text