基金从业考试-法律法规精编第十八十九章.pdf

北京点趣教育科技有限公司 第 18 章基金的估值、费用与会计核算 一、基金资产估值的概念 1.基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估 算，进而确定基金资产公允价值的过程。 2.基金资产净值=基金资产-基金负债；基金份额净值。用公式表示为： 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额 二、基金估值的法律依据 根据《证券投资基金法》第二十条和第三十七条的规定，基金管理公司应履行计算并公告基 金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审查基金管理公司 计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。 三、基金资产估值需考虑的因素 （一）估值频率 我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一 次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。 （二）交易价格及其公允性 （三）估值方法的一致性及公开性 1.估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值 规则。 2.估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公开披露。 四、估值责任人 我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核 责任 五、估值程序 (1)基金份额净值是闭市后计算。 (2)基金日常估值由基金管理人进行。基金管理人每个交易日对基金资产估值后，将基金份 额净值结果发给基金托管人。 (3)基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核， 复核无误后签章迒回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确 认的基金份额净值计算申购、赎回数额。 六、估值的基本原则 (1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无 市价的，最近交易日后经济环境未发生重大变化采用最近交易市价确定公允价值。 北京点趣教育科技有限公司 (2)对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大 变化，使潜在估值调整影响在 0.25％以上的，调整最近交易市价，确定公允价值。 (3)不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验 证具有可靠性的估值技术确定投资品种的公允价值。 (4)有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的，基金管理公 司应据具体情况不托管人进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。 七、具体投资品种的估值方法 1．交易所上市交易品种的估值 （1）交易所上市的有价证券以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值； （2）交易所上市交易的债券按第三方估值机构提供的当日估值净价估值，基金管理人认定 交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价； （3）对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价； （4）交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值； （5）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。 （6）对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现 金流也较难确认，按成本估值。 2．交易所发行未上市品种的估值 (1)首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可 靠计量公允价值的情况下按成本计量。 (2)送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市 价估值。 (3)非公开发行有明确锁定期的股票，按下述方法确定公允价值： ①如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在交易所上市股票的市 价，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。 ②如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在交易所上市股票的市 价，应按以下公式确定该股票的价值： 3．交易所停止交易等非流通品种的估值 (1)因持有股票而享有的配股权，如果收盘价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值。 收盘价等于或低于配股价，则估值为零。 (2)对停止交易但未行权的权证，一般采用估值技术确定公允价值。 (3)对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值，需要按估值基本原则判断是否采