第2讲 货币市场勾葱陇具.pptVIP

New Financial Instruments新金融工具概论;金融工具类型;2.1货币市场金融工具分类;金融工具类型;2.1货币市场工具 ;1、交易期限短 ★交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。最短的交易期限只有半天，最长的不超过1年，大多在3－6个月之间。★交易的主要目的是解决短期资金周转的需要。 2、流动性强 较强的流动性，这个特点来源于交易的期限短。期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金而使其接近货币，故被称为货币市场。 3、风险相对较低 货币市场交易对象的期限短，不确定因素相对较少，加上变现的时间间隔较短，很容易被短期交易者接受。虽然短期收益非常有限，但其价格平稳，参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此风险很低。 4.大宗交易 ;1、调剂资金余缺，满足短期融资需要　★余与缺　★各类主体 2、为各种信用形式的发展创造了条件　★商业信用　★银行信用　★国家信用　★国际信用 3、为政策调控提供条件和场所 公开市场业务-买卖高等级债券——国债 票据央行的再贴现;1. 短期国债 –国库券;国库券的特征;面额 一般面额都较低，各国起点不一。 不记名，无须经过背书就可以转让流通 这一点加上国库券风险低，流动性强，使得国库券有广大的转让流通市场，易手方便，随时可以变现；;基本概念-大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行发行的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息，大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。 CD期限：3个月到12个月不等 ;大额可转让存单相对定期存款特点;3.商业票据 ;有因和无因证券;（2）票据的主要类型：1）汇票;汇票的特征 ;银行承兑汇票;银行承兑汇票的创造 国际贸易融资中产生 以银行信用代替公司间信用 银行承兑汇票的融资 银行承兑汇票的交易 买卖的只是汇票，以三个月期限的为多 ;②收款;本票基本事项;③;支票的特点 ;支票基本事项;支票案例;;启示;结算作用 流通作用 信用作用;概念-证券的卖者与买者约定在指定日期以约定价格再购回证券的协议；其实质为抵押贷款。;;2.2货币市场工具的发行与交易;短期国库券的美国式拍卖发行数量：根据实际需要在发行前公布 （1）美国式拍卖 在这种拍卖中，喊价最高者可以其喊出的价格获得该拍卖项目。 （2）短期国库券的荷兰式拍卖 拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到第一个竞买人应价（达到或超过底价）时击槌成交的一种拍卖。 就是卖家从高叫价，一直往下降，直到有人出价为止 。;2006年国债国内发行情况一览表;2.国库券市场;国库券的发行;国库券的流通转让;3.国库券的收益的影响因素;1. 银行承兑汇票的发行 为了保证销售货物和购买货物交易的完成。一般是通过如下方式进行结算的： 售货人在交货同时向购货人签发汇票，在收到售货人的发货证明和汇票后，为购货人提供信用的商业银行在汇票上注明“承兑”字样并盖章，随后银行将该承兑汇票交给售货人。 ;;2.银行承兑汇票的二级市场;产生背景：美国1960年代联邦储备委员会的Q条例：商业银行活期存款无利息，定期存款也有一定的利率上限。 美国商业银行的融资需求比较强烈————用CD融资。;中国的大额可转让存单发行条例(1996);第八条　各商业银行发行大额可转让定期存单吸收的存款，应当向中国人民银行缴存存款准备金。 第九条　对城乡居民个人发行的大额可转让定期存单，面额为1万元、2万元、5万元；对企业、事业单位发行的大额可转让定期存单，面额为50万元、100万元、500万元。 第十条　大额可转让定期存单的期限为3个月、6个月、12个月（1年）。 第十一条　大额可转让定期存单的利率由中国人民银行制定。 ;第十二条　大额可转让定期存单在存期内均按照存单开户日银行挂牌公布的利率水平和浮动幅度计付利息，不分段计息。存单到期后一次还本付息，逾期部分不计付利息。 第十三条　大额可转让定期存单采用记名方式发行。存单在转让前购买人因意外事故而使存单遗失、损毁时，可以向原发行银行申请挂失，挂失手续与定期储蓄存款挂失手续相同。存单一经转让，则不能申请挂失。 第十四条　大额可转让定期存单不得提前支取。存单到期时，存单持有人只能在原发行银行支取存款。 ;第三章　转让 　　第十五条　经中国人民银行批准，经营证券交易业务的金融机构可以办理大额可转让定期存单的转让业务。非金融机构和城乡居民个人不得办理大额可转让定期存单的转让业务。 　　第十六条　大额可转让定期存单的转让，采取自营买卖和代理买卖两种交易方式。自营买卖的价格不得低于存单面额，交易价格由交易机构自定，并公开挂牌；代理买卖的价格根据委托人的要求