第四章 筹资管理创新6.pptVIP

第四章;第一节 企业筹资的动机与要求;二、企业筹资的动机;三、企业筹资的基本原则;四、企业筹资的渠道与方式;吸收直接投资 发行股票 发行公司债券 向银行借款 利用商业信用 融资租赁 利用留存收益;五、 企业筹资的类型;2.按照所筹资金使用期限的长短;六、企业筹资的金融市场;第二节 筹资数量的预测;二、筹资数量预测的销售百分比法;基本原理 ;根据销售增加量确定融资需求 步骤:1.确定销售百分比 2.计算预计销售额下的资产和负债 3.预计留存收益增加额 4.计算外部融资需求;;确定销售百分比;确定资金需要量;计算题 某公司敏感资产与销售收入的比率为40%，敏感负债与销售收入的比率为15%，税后利润占销售收入的比率为6%，税后利润30%留用于企业，该公司2000年销售收入为1500万元，预计2001年销售收入增长10%，求外部筹资额？;;线性回归分析法;预测的基本模型;线性回归分析法;总额法;;资金需要量的预测步骤为：;;; 第三节 普通股筹资;股票发行的规定与条件;普通股融资的优点： 1.资本永久性,无到期日,不需归还. 2.没有固定的股利负担,筹资风险较小. 3.普通股筹资反映公司的实力,增强举债能力. 4.预期收益高,容易吸收资金.;一、长期负债筹资的特点 二、长期借款筹资 长期借款的利息率通常高于短期借款。 长期借款的偿还方式：定期支付利息、到期一次性偿还本金；定期等额偿还；平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分。;长期借款筹资的特点：;分类标准;（二）债券发行价格 发行价格(未来现金流出的现值) ;例1.A公司发行5年期债券，面值10000元，票面利率5%，每年末付息一次； 问：1)当市场利率4%时，债券的发行价为多少？ 2)当市场利率6%时，债券的发行价为多少？ 解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=10445 2)10000×5%(P/A,6%,5)+10000(P/F,6%,5)=9579;; （一）可转换债券的概念 ; (三)可转换债券特点 优 点 缺 点;五、租赁筹资;融资租赁：又称资本租赁、财务租赁 是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用??信用性业务。 主要目的：融通资金。融资与融物结合，借贷性质。 是筹集长期借入资金的一种特殊方式。 ;融资租赁的特点：;融资租赁的形式：;第五节 短期筹资;（二）短期负债筹资的主要形式;（2)短期借款利率及其支付方法;练习题1;向W公司采购的机会成本： 2%／(1-2%)×360／(30-10)=36.7% 向M公司采购的机会成本： 1%／(1-1%)×360／(30-20)=36.4% 若享受折扣，应选W公司 若不享受折扣，应选M公司;练习题2;练习题3;练习题3;答案：8%时，发行价格=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924.16（元） 10%时，发行价格=1000×10%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1000（元） 12%时，发行价格=1000×12%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1075.8（元）;练习题5;1.企业筹资的动机是什么？ 2.股权资本与债权资本的区别 3.股票、债券的含义及筹资特点。 4.企业筹资的基本方式有哪些？ 5.补偿性余额、债券价格计算 ;思考：