林业经济管理 课件 复习资料 讲义 第六章 资金时间价值.pptVIP

;第一节 资金时间价值的概念; 资金的时间价值来源于劳动者新创造的价值。资金本身不能创造出新价值。;通过银行借贷资金，所付出的或得到的比本金多的增值额称为利息，资金投入生产或流通领域产生的增值额，称为盈利、利润或收益。 利息或收益都是资金时间价值的体现，利息或收益是衡量资金时间价值的绝对尺度。 技术经济学中的利息是广义的，统指借贷利息与投资收益。; 利率(利息率)是指单位时间的利息与本金的比率，通常用百分数表示。;1、资金等值 资金等值是指在特定的利率条件下，在不同时间点上绝对数额不同，而价值相等的若干资金。 2、影响资金等值的因素： ⑴ 资金额大小 ⑵ 计息周期数 ⑶ 利率大小;把某一时间点上的资金值，按一定利率换算为与它等价的另一时间点上的资金值，这一换算过程称为资金等值计算。;复利：把某一时点上的资金，按一定利率换算为与它等价的，n周期后的资金值的计算 贴现(或折现)：把某一时间点上的资金值，按一定利率换算为与它等价的，n周期前的资金值的计算。 现值：与某一时间点上的资金值等价的n周期前的资金值。 将来值(或未来值)：与现值等价的将来某一时间点上的资金值。 把某一具体时间点上的资金值称为时值。; 单利法是指只以本金计算利息，对先前周期生成的利息不再计算利息。; 复利法是指不但本金要计算利息，而且先前周期生成的利息在后面的周期中也要计算利息。; 例如，某人以年利率6%借款1000元，预计3年后偿还全部本金与利息，求其偿还额？;凡是在某一时间点上，流出系统的资金称为现金流出(负现金流量)，流入系统的资金称为现金流入(正现金流量)。现金流入和现金流出是相对而言的。 现金流出和现金流入统称为现金流量。 同一时间点上的现金流出与现金流入的代数和称为净现金流量。; 现金流量图是用横轴表示时间，把各个不同时间点上的现金流入和现金流出用大小成比例、方向分别朝上和朝下的带箭头的线段来表示的图形。 ; 画现金流量图的几点规定： ⑴ 一般把投资开始发生的时间定为零点。 ⑵ 第n个单位时间的期末就是第n＋1个单位时间的期初，即两者是重合的。 ⑶ 投资发生的时间点在发生期的期初；年收入、年支出、经营费用等发生的时间点在发生期的期末。; 第二节 资金时间价值的基本计算公式;一、整付类型; 1．整付本利和公式，由P求F;; 2．整付现值公式，由F求P;; 分付是指所分析计算的系统的现金流量，分别在几个时间点上流入和流出。分付可以是不等额分付，也可以是等额分付。; 等额分付具有三个特点： ⑴ n个等额分付值A连续地发生在每期期末； ⑵ 现值P发生在第一个A所在的计息周期期初； ⑶ 将来值F发生的时间点与第n 个A相同。; 1．等额分付本利和公式，由A求F;;例：某工程项目，投资收益率为8%，如果在6年内每年年末等额收入500万元，试求第6年末的收益总额是多少？ ;; 2．等额分付偿债基金公式，由F求A;某项目计划自筹资金5年后扩建，约需投资1000万元，年利率为6%，从现在起每年必须等额积累资金多少？;; 3．等额分付现值公式，由A求P;某项投资10年内连本带利全部收回，每年末可等额回收资金2万元，年利率为10%，问期初投资是多少？;; 4．等额分付资金回收公式，由P求A;;; 等额年金的几种情况： ⑴ 普通年金(ordinary annuity) ⑵ 预付年金(advanced annuity) ⑶ 递延年金(deferred annuity) ⑷ 永续年金(perpetual annuity); 预付年金的现金流量图; 递延年金的现金流量图; 永续年金的现金流量图;资金时间价值系数的关系;第三节 名义利率与实际利率; 按月计息时，年利率12%为名义利率，而年利率12.68% 为实际利率。; 1．普通复利实际利率公式;例：年利率为12%，按季计算，试求实际利率？ 例：某人投资额1000元，时间10年，年利率6%，每季计息1次，则10年末的本利和是多少？; 2．连续复利实际利率公式;例：今年投资10000元，若年利率为15%，连续复利计息，那么10年后的本利和将是多少？; 年计息次数不同的名义利率，只有把它们换算为实际利率后才可以进行比较。如名义利率为12%的不同计息周期的实际利率。;;案例 不同还款方式的选择;偿还方案;二、计算期短于支付期的等值计算;方法一 先计算年实际利率;方法二 先计算计息周期时值;;;;;;