股票期权激励创新.docVIP

PAGE  PAGE 26 安 徽 农 业 大 学 毕 业 论 文（设计） 论文题目 股权激励在我国企业中实施状况的研究 姓 名 学 号 院 系 茶与食品科技学院 专 业 金融学（辅修） 指导教师 职 称 讲师 中国·合肥 二零一一年五月  摘 要：股票期权制度作为一种激励手段产生于20世纪50年代的美国，70年代走向成熟。从80年代以后，在西方国家广泛的实行据统计全球的前500 位大工业企业90%向企业的经营者施行了股票期权制度。我国从上个世纪末开始摸索，直到2005年12月31日，中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，我国的股权激励特别是实施股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循，有力的推动了我国股票期权计划的发展。本文通过对我国现在股权激励的实施状况分析，从伊利和万科实施的激励方案中提出现在的问题，并给出建议。 关键词：股权激励 股票期权 上市公司 目 录 1股权激励的含义 1.1 什么是股权激励 1.2 股权激励的特点 2 我国上市公司期权激励 2.1 在我国企业中实施期权激励机制的意义 2.2 我国期权激励的发展现状 2.2.1早期股票期权激励 2.2.2近期股票期权激励 3股权激励制度推进中的问题和解决办法—通过个案分析 3.1伊利股份股票期权 3.1.1 行权安排不合理 3.3.2股票期权的会计处理不当 3.1.3股票期权的行权价格被刻意压低 3.2 万科股权激励计划执行情况 3.2．1 资本市场不规范，不能正确反映企业价值 3.2．2 业绩考核指标体系不科学 4完善我国股权激励的建议 4.1完善市场交易制度，形成股票价格形成机制 4.2完善股权激励条款，加强监管，对出售、行权方式进一步明确 4.3完善税收法规，对规范方案给予适当的税收优惠 4.4多在高科技公司实施股票期权激励 4.5建立职业经理市场 4.6建立科学的考评体系 4.7健全经理股票期权法律体系 5参考文献 6致谢 7个人简介 1股权激励的含义 1.1 什么是股权激励 股权激励是指企业通过在一定条件下、以特定的方式（股票）使经营者（主要指公司董事、监事、高级管理人员及其他员工）拥有一定数量的企业股权，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险从而进行激励的一种制度，调整的是股东（外部人）和经营者（内部人）的利益关系。 公司运用股权激励的目的主要是为了完善公司的法人治理机构，建立和完善对公司中高级管理人员和其他骨干员工的激励和约束机制，稳定和吸引优秀的管理人才和专业人才，提高公司的市场竞争能力和可持续发展能力，确保公司发展战略和经营目标的实现。 自证监会2006年发布《上市公司股权激励管理办法》（试行）以来，股权激励出现以下现状 　 2008年4月30日，深市中小板221家上市公司披露了2007年度年报，上市公司2007年度董事监事薪酬和股权激励情况同时揭露。从整体上看，大部分中小板上市公司均能如实反映公司的薪酬状况，而且董事监事高薪酬与公司业绩之间基本呈现正比关系。中小板一共有25家上市公司推出了股权激励方案。在这25家公司中，大部分公司采用股票股权方式，对行权条件采用净资产收益率、净利润增长率等指标加以限定，保证了公司长期稳定的增长。 　　自2010年起，A股公司大范围实施股权激励计划，并普遍采取成本较低的股票期权激励模式。从经济利益的角度来说，上市公司都喜欢在股市周期低点、公司股价估值低的时候推出股权激励方案。特别是中小板和创业板，已经成为倡导股权激励的绝对主力。 　　自2008年后，受全球金融危机形势的影响，A股出现大幅回调。股指的理性回归使得股权激励计划实施的重新具备了极好的条件，上市公司推出股权激励方案的积极性大大增加。仅仅在一季度就一共有21家企业宣布了股权激励方案，其中，13家采用股票期权模式，5家采用限制性股票，2家采用股票增值权，1家采用限制性股票加股票增值权的混合模式。 　　2007年上市公司的股权激励方案在数量远不如2006 年多，全年一共有13家上市公司推出股权激励方案，但是股权激励方案的质量却有了显著的提高。特别是国有控股上市公司股权激励逐步走向科学规范，主要表现在完善股权激励业绩考核体系，科学设置业绩考核指标等方面。而2007 年所有公布的方案均为股票期权方案。站在股东与公司的角度来看，相比限制性股票激励方案，股票期权模式有两个显著的优点：一是股票期权模式获得收益的难度更大，激励对象的