货币银行—货币沾葱漫策.pptVIP

第十二章 货币政策与金融调控;【本章重点和难点】;第一节 货币政策目标;第一节 货币政策目标;第一节 货币政策目标;第一节 货币政策目标;第二节 货币政策中间指标 ;二、可作为货币政策中间指标的金融变量 根据货币政策中间指标选择的三个基本要求，在市场经济比较发达的国家，可作为中间指标的一般有利率、货币供应量、超额准备金和基础货币这几个变量，也有的把汇率包括在内。 （一）利率。即通过政策工具来调节、监控市场利率水平。 （二）货币供应量。即通过政策工具来调节、监控货币供应量的增长水平，使货币供应增长与经济增长的要求相适应。;（三） 基础货币 以基础货币作为中间指标，就是中央银行直接调节基础货币量。通过基础货币调节来调控货币供应量。 （四）超额准备金。 以超额准备金作为中间指标，就是通过政策工具来调节、监控商业银行以及其他各类金融机构的超额准备金水平。 ;第三节 货币政策工具;第三节 货币政策工具;第三节 货币政策工具;第三节 货币政策工具;第三节 货币政策工具;三、选择性政策工具 选择性政策工具主要有： （一）消费者信用控制。 （二）证券市场信用控制。 （三）不动产信用控制。 （四）优惠利率。 （五）进口保证金制度。 ;四、其他政策工具 其他政策工具主要有两类：一类属于直接信用控制，一类属于间接信用指导。 （一）直接信用控制 直接信用控制是以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其主要手段包括规定利率限额及信用配额、规定金融机构的流动性比率和直接干预等。 （二）间接信用指导 间接信用指导是指中央银行通过道义劝导、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。 ;第三节 货币政策工具;第四节 货币政策传导机制;一、间接作用理论 该理论以凯恩斯学派为代表，其理论为： R M r I E Y 具体来说，中央银行货币政策实施后，影响货币供应量，进而影响利率。利率的变动影响到投资，通过投资乘数效应影响社会总需求与总收入 由以上传导机制可以看出，利率是核心，货币政策作用的大小，主要取决于三个因素： （1）一定量货币供给变动能使利率变动的程度 （2）一定的利率变动对投资的影响程度 （3）投资乘数的大小;二、直接作用理论 该理论以货币学派为代表，其理论为： M E Y 该理论认为中央银行采取货币政策增加货币量后，虽然利率会降低，但只是暂时的，随着收入增加和货币需求量的增加，利率开始回升，有可能重新恢复到原先水平。因此，货币政策是通过货币量的变动直接影响支出与收入 三、我国货币政策的传导机制 我国目前货币政策的作用过程，同样也包含三个环节，即中央银行至金融机构，金融机构至企业、居民，企业、居民至国民经济各变量。但与西方发达国家的三个环节相比较，又有很大的差别，主要是因为在整个货币政策的作用过程中，金融市场作用微弱。;第五节 货币政策的效果;（二）外部时滞 是指从中央银行采取行动开始到对货币政策目标产生影响为止的时间间隔。 一般情况下，外部时滞由社会的经济、金融条件决定，中央银行不能直接控制;第五节 货币政策的效果;三、货币政策与财政政策的一般作用 （一）货币政策主要包括信贷政策和利率政策。 收缩信贷和提高利率是“紧”的货币政策： 收缩信贷，能直接减少信贷资金量； 提高利率，会增加贷款使用的成本。 因此，“紧”的货币政策能够减少货币供应量，对控制物价有利，能够抑制社会总需求，但对投资和短期内发展有制约作用。 “松”的货币政策能够增加货币供应量，扩大社会总需求，对投资和短期内发展有利，但容易引起通货膨胀率的上升。;（二）财政政策包括国家税收政策和财政支出政策 增税和减支是“紧”的财政政策： 增税使企业和公众可支配的利润及收入减少；减支直接减少政府需求。 所以，“紧”的财政政策可以减少社会需求总量，但对投资不利。“松”的财政政策有利于投资，但社会需求总量的扩大容易导致通货膨胀。 ;第五节 货币政策的效果;第五节 货币政策的效果;西方国家货币政策与财政政策的搭配 最常用的松紧搭配一般有四种组合： （一）“紧”货币“松”财政； （二）“紧”财政“松”货币； （三）财政、货币“双紧”； （四）财政、货币“双松”。 “一紧一松”主要解决结构问题；“双松”或“双紧”主要解决总量问题。;五、货币政策与财政政策的协调配合需注意的问题 （一）两大政策的协调配合要以实现社会总供求的基本平衡为共同目标； （二）两大政策的协调配合应有利于经济的发展； （三）两大政策既要相互支持，又要保持相对的独立性； （四）从实际出发，进行两大政策的搭配运用。;第六节 我国的货币政策与宏观金融调