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金融联考冲刺笔记 金融学原理 第一章 国际收支及其相关理论 国际收支的定义 ：指一国在一定时期内全部的对外往来的系统的货币记录，这是IMF广义的国际收支概念。不涉及货币支付的项目，如以实物形式的投资等。 国际收支定义的解释：是对外往来的内容，是一国居民与非居民之间的交易；是国际收支的货币记录，以交易为基础，而非货币收支为基础；是流量的概念，变动数值；是一定时期，会计年度。 国际收支平衡表： 项目：①经常帐户：货物、服务、收入、经常转移②资本和金融帐户：资本帐户、金融帐户、其他投资、储备资产③误差与遗漏 复式记帐法：出口属贷方项目、进口属借方项目;本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方;本国居民收到国外转移属贷方;本国居民购买外国资产属借方;外国人归还贷款属贷方;官方储备减少属贷方项目. 两个原则: ①凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。②凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方 .(可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反) 国际收支平衡表的分析： 要结合政治和经济背景分析; 要对国际收支平衡表的各类项目进行分析; 要对国际收支平衡表进行差额分析, 主要分析以下差额：①贸易差额②经常项目差额基本差额=经常项目差额+长期资本差额③基本差额=经常项目差额+长期资本差额④综合差额：即国际收支平衡表中剔除官方储备项目的差额 国际收支平衡与不平衡的分析与判断 概念：①自主性交易 ②补偿性交易：为了弥补国际收支平衡而进行的交易 ③国际收支平衡：（自主性国际收支差额为零）④国际收支均衡：（与一个的宏观经济相配合，一个相对的概念，譬如美国在90年代靠外资的流入来弥补经常帐户赤字。 一国国际收支平衡应是：①实质上的平衡（自主性交易平衡），简言之：不是靠借贷、减少储备的平衡。②社会经济意义上的平衡 ：不是人为力量干预，同时国内经济也均衡。③内容上的平衡（不是数量上的平衡）无论是进出口还是资本的输出入都有利于本国经济的发展，有利于技术水平、管理水平提高，有利于产业结构升级。④动态的平衡 而不是：形式上的平衡、会计意义上的平衡、数量上的平衡、静态的平衡。 国际收支失衡：国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法来编制的，因而借方与贷方总是可以达到平衡。这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡，国际收支平衡关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系。 国际收支失衡的原因：原因多种多样，既有客观的也有主观的，既有内部的也有外部的，概括起来主要有以下几方面的原因：①经济周期性变化的影响②国民收入变化的影响③货币价值变动的影响④经济结构变化的影响⑤偶发性因素。⑥国际游资流动性因素的影响。 国际收支失衡的影响： 国际收支逆差的影响：①外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。②如果该国货币当局不愿接受本币贬值的后果，就需要对外汇市场进行干预，即动用外汇储备抛出外币收回本币。后果：耗竭储备，引发危机③陷入债务泥潭，损害国际信誉。 国际收支逆差的三种情况： ⑴是资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差。说明国内需求旺盛，但本国企业的盈利前景与竞争力不足以吸引外部资金的流入，这将逐步导致国内经济走向通货紧缩，经济增长难以维持，失业率的逐步增加，国内收入的逐步下降，本国货币趋向贬值。 ⑵是经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差。说明本国产品在国际市场上仍然具有竞争力，但国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重，这将导致本国企业遭受通货紧缩，生产能力无法提升，影响经济长期增长，并导致失业率的增加与本国货币的贬值 ⑶ 是经常项目与资本项目双逆差。说明本国需求旺盛，但本国企业盈利前景与竞争力不足，需求旺盛只不过是一种历史累积需求的释放。本国处在一个经济高泡沫时期，在需求与资本市场双重泡沫下，国内资金将大规模出逃，非常可能引发金融危机，经济危机的后果是本国经济大幅下滑，本国资本市场面临崩盘的危险，本国货币有可能大幅贬值。 国际收支顺差的影响：①本币持续坚挺,不利于出口②导致通胀效应③不利于发展国际经济关系。 如20世纪80年代以来 ，美日、美欧贸易摩擦便是典型的例子。 国际收支调节的方法： ⑴外汇缓冲政策：外汇缓冲政策是指一国通过外汇储备的调整来结清国际收支不平衡，使得国际收支的不平衡的影响仅仅局限于外汇储备的增减，而不会导致汇率的急剧变动。外汇缓冲政策简便易行，但难以应付长期的、巨额的国际收支赤字。 ⑵ 财政政策：主要是通过增减财政开支以及调整税率来调 节国际收支。如当一