德邦证鹊寞房地产统计数据点评（住宅销售回归常态，商业写字楼增长迅速）.pdfVIP

房商网-海量房地产资料下载 行业研究报告 房地产行业月报 2010-08-10 住宅销售回归常态，商业写字楼增长迅速 中性(维持) ——7 月房地产统计数据点评 报告摘要: 市场数据 房地产行业指数 1419.48 三个月涨跌幅 10.97% 销售企稳，预计全年销售好于预期。7 月，全国商品房销售面积 6466 万 上证综合指数 2595.27 平方米，同比下降15.4%，环比下跌-29% 。我们认为这是由于6 月推盘量 沪深300 指数 2832.64 加大，市场放量后的调整。从万科长阳半岛低于预期的开盘价，854 套房 在 2 天内认购一空的现象中可以发现，目前的房价已经被市场消化和接 行业相对股价表现 受。我们判断随着8 月份市场供应的增加，企业积极促销的行为，将使得 后面几月的销售好于预期，预计全年销售面积同比下降-5-10%。 分业态来看，住宅销售回归常态，商业写字楼增长迅速。7 月住宅表现为 价跌量跌，销售面积和销售价格同比分别下降-18%和-8% ；办公楼表现价 格大幅上升，同比增长了31% ；而商业营业用房表现为价稳量升，当月销 售面积同比增长16%。 开发投资和土地购置开始放缓。7 月当月土地购置3245 万㎡，环比下降 41.64%，同比下降21.8%，同比增速回落25% 。土地购置面积数据滞后， 7 月开始显现放缓。7 月当月，房地产开发完成投资4118 亿元，同比增长 相关研究 33.0%，同比增速回落5 个百分点。当月开发投资额仍维持高位，但是同 《房地产行业：下跌空间有限，等待 一触即发的反弹》2010-04-11 比增速下降。 《冠城大通(600067): 业绩增长确定, 布局国家重点规划区域》2010-03-17 新开工未明显减速，但是调整了竣工面积。7 月当月新开工面积环比下降 《福星股份(000926)独特的开发模式, -38%，我们认为从历史数据来看，6 月和 12 月新开工面积较大，因此 7 具有持续的成长性》2010-01-18 月的环比都会有所下降，09 年7 月环比下降-42% ，08 年7 月环比下降-45% ， 《黑牡丹(600510)打造常州城市资源 的开发平台》2009-12-28 因此10 年7 月新开工面积的环比数据在预期之中。从同比的数据来看，7 《苏州高新(600736) 面临向上大转折 月同比增幅66.46%，新开工面积没有明显的减速。我们认为有两点原因： 机遇》2009-11-16 一是保障房建设的补充，二是国土部加大土地清理，企业加快开工。不过， 我们看到受市场销售的影响，企业主动缩减了竣工面积，同比下降了 分析师： -11.7%，以调整结算进度。 郑庆平 ( S0120208060039) 黄玉梅(联系人) 主要观点：从7 月开始地产指数反弹已经26%，二线地产公司的反弹