公债学 课件PPT.ppt

;Introduction;Introduction;导言;;导言;;导言;导言;;导言;导言;第一节 公债的概念与特征 一 公债的概念 公债就是公共部门的负债。它是某公共部门作为债务人，按照法律的规定或合同的约定向另一经济主体承担一定行为义务所形成的债权债务关系。 公债有广义和狭义之分。 二 公债的特征 (一) 安全性 (二) 流动性 (三) 有偿性;三 公债的特殊性 (一) 安全性最高 (二) 灵活性好，变现能力强 (三) 收益性有保证 (四) 税收上享有优惠政策;;;一、国内公债与国外公债 国内公债不影响国内资源总量，不存在国内资源向国外转移的问题，但发行国内公债可以导致国内资源在一定时期在本国范围的重新配置，不影响国际收支。 国外公债影响国际收支 国内公债与国外公债的区别是相对的。;(二) 公债与银行信用 在一定条件下，国内公债与国外公债可以相互转化。 ;;;2 中期公债 偿还期???在1年以上10年之内的公债为中期公债。发行中期公债是为了弥补整个预算年度的财政赤字或进行经济建设投资。 3 长期公债 偿还期限在l0年或l0年以上的公债为长期公债。这种公债通常是在国家遇有突然变故(如战争或经济危机)或重大的经济建设项目投资等，需有巨额的资金支付，而政府财政在数年之内又无力偿还的情况下发行的。;;1;三、货币公债和实物公债 折实公债通常是将若干种类的实物及其相应的数量折合为一种综合的、在一定范围内通用的公债计量单位，这种折合实际上是借助于各该类商品的市场价格完成的。 与货币公债相比，实物公债具有债值稳定、债信较高的特点。但是，其计算方法比较复杂、适应性较差。;;五 可转让公债和不可转让公债 可在金融市场上(主要指证券交易所)自由流通买卖的公债称为可转让公债，亦称上市公债。 六 国家公债与地方公债 ;;一、国库券 国库券的承购者主要有三类：一是中央银行。二是商业银行。三是居民个人 国库券的发行对经济有扩张性影响。 ;;;第三节 可转让公债;一、对居民个人发行的储蓄债券 储蓄债券是专门用于吸收居民个人持有的流动储蓄金的债券。它是不可转让公债的最主要的形式。 储蓄债券实际上是专为居民个人投资者特别是小额储蓄者设计的。它不在公开市场上发行，只在政府机关登记购买，而且一般只对居民个人出售，并限制其他投资者或单位购买。 储蓄债券的持有者拥有相当广泛的期限选择权。 ;;储蓄国债是财政部主要面向广大居民个人发行的、不可流通转让的、但是可以提前兑取的国债，其期限通常为3年、5年，发行利率由财政部参照相同期限居民储蓄定期存款利率确定。按照债权登记方式划分，储蓄国债包括以纸质记账方式为特征的储蓄国债（凭证式）即凭证式国债，和以电子记账方式为特征的储蓄国债（电子式）。凭证式国债采取国债承销团成员按固定承销比例包销方式发行，储蓄国债（电子式）采取试点商业银行代销方式发行;;一、期限结构 公债按债期长短可分为短期公债、中期公债、长期公债和不定期公债。 政府发行公债的时候，应尽可能做到长、中、短期公债的搭配，避免某一期限的债务过于集中。 ;;第五节 公债结构;第五节 公债结构;第五节 公债结构;第五节 公债结构;第五节 公债结构;第五节 公债结构;一、公债的种类设计应力求多样化 1 种类多样化是顺利推销公债的前提条件。 2 种类多样化是政府执行不同时期公债管理政策的前提条件。;;1．公债结构应当与财政支出结构相适应。 2．公债结构要与社会资金的供给结构或一国公债投资者结构相适应。;第一节 公债的财政效应 一 公债的资源配置职能 (一)资源配置的内容和手段 从财政角度划分，有财政手段和非财政手段。 政府在资源配置上的非财政手段，主要是金融措施和法令规章。 政府在资源配置上的财政手段，主要是其收人工具和支出工具。;;对上面的分析还需要作三点补充： 第一，在当今世界，一国政府有时既在外国发行债券，同时也在购买外国政府债券或其他债券。 第二，上述分析实际是在一个假设条件下展开的，即假定政府内债承购者和持有者的资源均属该国国内资源，政府外债承购者和持有者的资源都不属于该国国内资源 。 第三，上述分析是一种静态分析。 ;2 公债对政府部门资源数量的影响。 在实践中靠税收增加收入往往有一定的困难： 其一，增加税收要修改原有税法或制订新税法。 其二，对纳税人个人来说，税收被认为是一种负担。 ;;启示： 其一，由于公债的还本付息是一种政府资源的减少，而且是一种包含债息增量的资源减少。 其二，在举借债务时要注意公债对扩大财政支出的间接作用。 ;(三) 公债对资源结构的影响 1 公债影响资源结构的一般原理 2 进一步分析：政策实施难度 公债认购自愿性，指购买公债是建立在承购者自愿的基础上。 税收的强制性使得政府相