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1 信托业监管政策 非银部 闵路浩 2012年6月 2 第一部分 信托公司监管总体情况 第二部分 银信合作业务监管 第三部分 信托公司监管与创新 主要内容： 3 第一部分 信托公司监管总体情况 第二部分 银信合作业务监管 第三部分 信托公司监管与创新 4 （一）信托的基本概念及信托公司监管要求 信托起源于英国 ● 基于英美法系的一种法律关系，信托形成衡平法的所有权 ● 经过长时间的演进和市场实践，英美法系、大陆法系均承认信托制度，认为信托是一种法律关系，其实质是一种灵活、有效的（机构或个人）财产保护和安排机制。 2001年4月《信托法》颁布，信托制度在中国的生存土壤初步形成 ● 信托概念的界定：本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为 ● 信托活动分类：被分为民事、营业、公益三类 ● 确定信托财产独立地位 ● 树立受益人利益最大化原则（受托人行为最根本的准则） 2002年5月《信托公司管理办法》颁布，信托公司成为唯一能够从事营业信托的机构客户。 第一部分 信托公司监管总体情况 5 ● 2002年颁布，2007年、2008年两次修改 ● 确定了信托专业理财机构的功能定位（受人之托，代人理财，受益人利益最大化） ● 提高了投资者准入门槛，确定高端私募定位（100万以上，50个自然人，不得拆分、不得机构转自然人、300万以上视同机构，不得公开宣传） ● 严格限制了关联交易，更好地保护投资者利益（固有和集合禁止任何形式关联交易） ● 严格限制负债（仅允许净资产20%的同业拆借） ● 禁止一般企业股权投资，仅可做金融股权投资（PE除外） ● 投资者风险自担，不得保本保底 ● 信托、固有业务人员、账务、资产严格分开 《净资本管理办法》的颁布 ● 2010年颁布，“一法三规”体系构建完成 ● 意味着信托公司投资管理人功能的进一步明确 ● 建立资本约束业务扩张的规则，遏制低水平粗放型盲目扩张 ● 通过资本占用系数是业务导向性监管更加精细、规范 信托“两规”的颁布及修订 第一部分 信托公司监管总体情况 6 信托公司监管法规框架形成。即：一法三规，加若干规范性文件 信 托 法 信托公司监 管评级与分 类监管指引 信托公司 治理指引 信托公司信息披露 信托业务会计 房地产 证券 银信 …… 私人股权 QDII 资产证券化 股指期货 …… 信托公司 管理办法 信托公司集合资金 信托计划管理办法 信托公司 净资本管理办法 规范性文件高风险业务 规范性文件创新类业务 7 对从业者最为重要的法规和规范性文件： 信托公司治理指引 信托公司监管评价办法 信息披露办法 信托会计有关规定 房地产业务规范文件 证券业务规范性文件 银信业务规范性文件 信政业务规范性文件 创新业务管理办法和规范性文件 第一部分 信托公司监管总体情况 8 现行制度框架下，信托公司功能定位及相应发展领域 专业理财和资产管理机构 投资融资全能，横跨金融和产业各个领域 树立信托主业定位，倡导自主管理，杜绝通道为主盲目低含金量的扩张 信托公司以fund manager 业务为主，资产保障及资产传承安排等信托功能服务为辅的定位为高端私募市场领域的专业化金融机构。 业务线一：投资管理业务（私募高端的基金管理）fund management 业务线二：财务管理（高端客户的财务管家）wealth management 业务线三：传统受托业务（监督和保护机制）trustee 其他：投行、财务顾问等业务 第一部分 信托公司监管总体情况 9 良好信托公司的标准（根据评级办法梳理） 公司治理 （有效制约制衡、受益人利益最大化原则有效落实、高素质团队） 内部控制 （机制建设完善，执行有效，监督制衡有效，更新及时） 风险管理 （制度健全、技术手段先进、高效的系统支持、限额管理有效、整体风险可控） 资产管理能力与盈利能力 主业突出可持续，与宏观经济需求一致（有科学可持续的盈利模式，信托主业突出，与银行等其他金融机构差异化明显，具有核心竞争力） 创新能力（根据市场合理需求灵活设计，不断推出新产品的能力）