人民币升值止步布局全球正当时.PDF

证券投资基金研究报告/ 基金策略 人民币升值止步 布局全球正当时 ——市场热点跟踪 ? 主要观点： 2014 年以来，人民币对美元汇率升值止步，并在 2014 年 2 月中旬 突然快速大幅贬值。国家外汇管理局指出这一波动属于正常波动，预示 着自汇率改革以来人民币单边上涨告一段落。 此受我国出口竞争力下降和经济持续低迷的影响，有不少的观点认 为，当前人民币已经出现高估，人民币兑美元或已经进入贬值通道，维 持这一观点的声音正在不断壮大。 当前局面下，投资者已经到了适当调整之前数年所采取的、基于人 民币稳步升值下的投资逻辑，在资产结构配置上对人民币贬值预期进行 上海证券基金评价研究中心 适当准备的时候。 刘亦千 具体来看，人民币面临贬值挑战给基金投资者布局全球的机遇，投 执业证书编号：S0870511040001 资者在大类资产配置结构上，可采取以下措施回避人民币贬值带来的风 0211988 险： Liuyiqian@ ? 适当增持投资美元资产的 QDII，降低国内基金配置比例 ? 国内基金方面，适当降低国内权益内资产的配置比例，增加高 信用等级固定收益类资产的配置比例。 ? 国内权益基金方面，适当关注重仓出口导向和进口替代行业的 绩优基金，适当降低重仓进口行业和负外债行业的基金的配置 日期：2014 年 5 月 22 日 比例。 报告编号： 相关报告： 重要提