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股份公司自然人持股及名义股东问题研究 钟翔宇 （中国证券监督管理委员会陕西监管局，陕西 西安 710075） 摘要：随着资本市场全流通时代的到来，大量股份公司中由历史原因导致的名义股东问 题浮出水面。这些名义股东包括自然人、法人、信托公司等，其存在的实质往往是为了 掩盖自然人持股的事实。本文汇总与研读了与自然人持股和名义股东问题相关的法规， 分析了名义股东的各种模式及相应案例，对自然人持股的历史成因及名义股东的现实危 害进行了研究。在此基础上，提出在上市公司中通过强制集中确权，在 非 上市股份公司 发行审核中“新老划断”解决这一体制性遗留问题的建议。 关键词：股份公司；自然人持股；名义股东；确权 作者简介：钟翔宇，中国证券监督管理委员会陕西监管局主任科员，研究方向：资本市 场体制与监管。 中图分类号：F830.91 文献标识码：A Abstract: With the stock market coming into the time of Free Exchange of all shares, the problem of Nominal Shareholders which was induced by historical reasons and existing in many companies appeared. These Nominal Shareholders include natural persons, legal persons and financial trust companies etc. The existences of them are often in order to conceal the fact that Natural Persons hold Shares in companies. This paper summarized and researched the relative laws and regulations, analyzed various modes and corresponding cases of Nominal Shareholders, hold a study on the history how Natural Persons hold shares came into being and the negative influence of Nominal Shareholders to the stock market. Then, on the base of above, advised the way to solve this problem by centralized affirmation of shares’ ownership in listed companies and holding different criterion in the audit of stock issue accord to what time the problem did occurs in non-listed companies. Key words: Stock Companies, Natural Persons hold Shares, Nominal Shareholders, Ownership Affirmation 近年来，随着股权分置改革的实施，以及一些具有特殊股权结构的公司申请上市， 大量股份有限公司存在的名义股东问题，即名义股东与实际出资人不一致的情况浮出水 面。而这些名义股东的存在，其实质往往是为了掩盖自然人持股的事实。因此，本文所 探讨的自然人持股问题，不仅指自然人直接持有股份公司股份、登记在股东名册的情况， 还包括自然人虽实际出资但并不显示在公司股东名册，而是通过其他自然人、法人、信 托公司等名义股东变相间接持股，实质成为股份公司股东或实际控制人的情况。 本文通过研读与自然人持股和名义股东问题相关的法规，分析了名义股东的各种模 式及相应案例，对自然人持股的历史成因及名义股东的现实危害进行了研究，并有针对 性的提出了解决这一历史遗留问题的政策建议。 与自然人持股及名义股东问题相关的法规汇总及研读