基于期权博弈的制造业厂房投资时机决策.pdfVIP

学兔兔 基 于期权博弈 的制造业厂房投 资时机决策 口 许祥秦 口 李晓涛 口 张燕燕 西北工业大学 管理学院 西安 710129 摘 要 ：在期 权 博 弈 理 论 的 基础 上 ，对制 造 业 厂 房 投 资 进入 时机 进 行 研 究 。 尤其 是 在 考 虑 延 期 性 和 成 本 不 可逆 性 的 前提 下 ，将竞争下的 占先优势也纳入分析框 架之 中。通过 分析得 出：占先者的优 势可能被追 随者拥有的延迟期权 清除掉 ， 而 占先优 势 也 可使 投 资 商提 前 投 资 。 关键 词 ：期权博 弈 占先 优 势 投 资 决 策 中图 分 类 号 ：TH181_[TH一9] 文 献 标 识 码 ：A 文 章 编 号 ：1000—4998(2011)05—0083—03 现 代 制 造 业 正 在 改 变 人 们 的 生 产 方 式 、生活 方 式 、 全 信 息 ，不完 全 信 息 ，非对 称 信 息 )、项目 特 征 (排他 性 经 营 管 理 模 式 乃 至 社 会 的 组 织 结 构 和 文 化 。 由 于 中 国 项 目 ，投标 或 收 购 项 目 ，先行 与 追 随 项 目 )和主 体 数 量 潜 在 的 巨 大 市 场 和 丰 富 的 劳 动 力 资 源 。 世 界 的 制 造 业 与 项 目特 征 (两主 体 单 项 目 ，两主 体 两 项 目 ，多主 体 多 正 在 向 中 国 转 移 ， 中 国 正 在 成 为 世 界 的 制 造 大 国 。 然 项 目 ) ]。这 就 是 说 ，期权 博 弈 理 论 思 想 要 求 在 不 确 定 而 ，随着 市 场 经 济 的 发 展 ，制造 业 厂 房 投 资 市 场 环 境 的 性 和 竞 争 性 条 件 下 ， 全 面 考 虑 影 响 项 目 价 值 的 各 种 因 不 确 定 性 日益 增 加 ，市场 竞 争 也 不 断 加 大 ，给制 造 业 厂 素 (不确 定 性 、不可 逆 性 、管理 柔 性 和 竞 争 性 )，确定 项 房 投 资 决 策 带 来 了 更 多 的 风 险 ， 企 业 也 更 加 注 重 投 资 目 的 价 值 函 数 和 最 佳 投 资 时 机 ，以形 成 均 衡 投 资 策 略 。 前 的 决 策 分 析 。 因 此 ，在制 造 业 厂 房 投 资 时 ，显示 了 对 进 而 实 现 投 资 项 目 价 值 最 大 化 这 一 最 终 目 标 。 项 目进 行 科 学