27092财务管理重点解析.docx

第一章 第一节 财务管理概述 财务包括财务活动和财务关系两方面。一般认为企业财务是指企业再生产运动中的资金运动及其所体现的财务关系。 资金周转的运动就表现在资金筹集、运用资金、回收资金和资金分配。 财务关系表现在：企业与投资者、受资者、债权人、债务人和企业与国家、企业内部、劳动者之间的财务关系。 财务管理就是人们利用一定的技术和方法，遵循国家法规政策和各种契约关系，组织和控制企业的资金运动，协调和理顺企业与各个方面财务关系的一项管理工作。 财务管理的主要特点：实质是价值管理；价值管理的根本是资金管理；企业管理的中心。 财务管理体制可以概括为组织机构、管理制度和运行方式。 财务管理环境按范围大小分为宏观财务环境和微观财务环境。按稳定性分为相对稳定的财务管理环境和显著变动的财务环境。 第二节 财务管理的基本问题 利润增长、资本保值增值和现金流量良性循环三者保持协调同步是企业完整的目标。 第三节 财务管理的理论基础 财务管理的理论基础：经济学（微观经济学为基础理论）、金融学（财务以金融市场为运作场所）、管理学理论（财务管理是人财物管理的一部分）、财务会计学（会计信息为管理依据）。 第二章 第一节 资金的时间价值 资金的时间价值是指不考虑通货膨胀的情况下，因放弃使用资金或利用资金的使用机会，换取将来由时间的长短而计算的报酬。资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，一般以银行的存贷款利率为基准。 资金的时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个因素相互作用的结果。 资金的时间价值表现形式：绝对数表现的利息和相对数表现的利率。 计息方式：单利 单利本利和=本金*（1+利率*计息期） 复利 复利本利和=本金*（1+利率）计息期 复利现值=本金*（1+i）n ( 1+i）n 复利终值系数 复利终值=现值*1/（1+i）n 或者=现值*（1+i）-n 1/（1+i）n 复利现值系数 年金是指在相同的间隔时期内收到或支出等额款项。 影响货币等值的因素：利率、时间、金额。 普通年金，是指在每隔相同间隔期末收付等额款项，又称后付年金。 普通年金终值=年金*{（1+i）n-1} / i （1+i）n-1 /i 年金终值系数(F/A,I,n) 年金=年金终值/年金终值系数 普通年金现值=年金* {1-（1+i）-n}/i {1-（1+i）-n}/i年金现值系数(P/A,I,n) 预付年金是在相等的间隔期初收支等额款项，也称即付年金。 预付年金终值=年金*{（1+i）n-1} / i *(1+i) (F/A,I,n+1)-1 预付年金现值=年金* {1-（1+i）-n}/i *(1+i) （P/A，I,n-1）+1 递延年金，是指第一期末以后的时间连续收付等额的款项，也称延期年金。 递延年金终值=年金A*（F/A,I,n） n表示A的个数而与递延期无关 递延年金现值=年金A*（P/A,I,n）*(P/F,I,m) 复利期数为m的复利现值 永续年金，是指无期限收付等额款项，也称终身年金。只有现值P=A/i 年金偿债系数 A=F*i/{（1+i）n-1} 资本回收系数 A=P*i/{1-(1+i)-n} 考虑通货膨胀影响的复利终值和现值 复利终值=∑现值*（1+i）n 复利现值=∑终值* 1/{(1+i)n*(1+r)n} r表示通货膨胀率 名义利率与实际利率的问题 付息周期与计息周期不一致时，就会产生名义利率和实际利率两种情况。 名义利率是指票面利率，实际利率是投资者得到的真实利率。 一年多次计息下的名义利率与实际利率公式 i=（1+r/m）m-1 i是实际利率，r是名义利率，m为每年复利计息次数。 书上的例题不错。1000元1年债券，票利10%，9月后变现以1020卖出，求买卖双方的实际利率是？ 买方（1100-1020）/1020 卖方（1020-1000）/1000 3/12 9/12 第二节 投资的风险价值 通常，人们把银行利率、债券利率称为没有风险的时间价值。 投资风险价值的计算步骤：方法A 计算期望值=∑收益*收益可能出现的概率 计算标准差=√∑（收益-预期收益）2*概率 标准差系数=标准差/期望值 标准差系数只说明收入的稳定情况 风险报酬率=行业风险系数*标准差系数 风险报酬额=期望