创新的债券品种解析.pptx

创新债券的品种;一、债券的分类;3.按偿还与付息方式分类 （1） 定息债券：债券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。又叫附息债券。　（2）一次还本付息债券：到期一次性支付利息并偿还本金。　（3）贴现债券： 发行价低于票面额，到期以票面额兑付。发行价与票面额之间的差就是贴息。　（4）浮动利率债券：债券利率随着市场利率变化。　（5）累进利率债券：根据持有期限长短确定利率。持有时间越长，则利率越高。　（6） 可转换债券： 到期可将债券转换成公司股票的债券。 4.按担保性质分类 （1） 抵押债券： 以不动产作为抵押发行。　 （2）担保信托债券：以动产或有价证券担保。　 （3） 保证债券： 由第三者作为还本付息的担保人。　　（4）信用债券： 只凭发行者信用而发行，如政府债券。 5.按债券是否公开发行来分类 （1）公募债券：指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。 （2）私募债券：指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性，一般不能在证券市场上交易。 ? ;二、衍生品种;三、交易方式;四、现存的债券创新产品;A.可转换公司债券;类型主要包括： 可交换债券（可以转换为除发行公司之外的其他公司的股票）、 可转换优先股（可以转换为普通股的优先股 强制转换证券（一种短期证券，通常收益率很高，在到期日根据当日的股票价格被强制转换为公司股票）。 主要优势 由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券??换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。由于其可转换性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制;B.债券远期交易;主要功能;D.短期融资券;短期融资券存在的风险;E.资产证券化;资产证券化优点;债券指数EFT;3.债券ETF带来的优点;4.债券指数EFT存在的风险;本息分离债券;举例：一只2000年6月18日发行每年付息一次的10年期债券，票面利率为8%，发行金额为100万元，到期日为2010年6月18日，则期间有10笔利息的支付和最终的一次本金偿还。当该只债券转换为本息分离债券后，每一笔利息支付和本金偿还都分别成为一只单独的债券，即可分离为10只金额为8万元和1只金额为100万元的零息债券。 以零息债券05为例，它代表一张5年到期，发行额为8万元（100万*8%）的零息债券，到期日为2005年6月18日；分离出来的每支零息债券到期日不同，形成各自的交易市场，决定出各自的收益率。投资者购买这11只债券中的任何一只后，中间不获得利息收入，只在该只债券到期日才获得其面额偿还，即原附息债券的利息或本??。;对企业债、公司债、可转换债券、短期融资券、中期票据比较;谢谢观赏15企业管理