丽水市城市建设投资有限责任公司主体与.PDFVIP

跟踪评级报告 丽水市城市建设投资有限责任公司主体与 相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】475 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 丽水市城市建设投资有限责任公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “丽水城投”或“公司”）主要从事丽水市重大项目 债项信用 和城市基础设施投资建设、土地开发整理和保障性住 债券 额度 年限 跟踪 上次 房建设等业务。评级结果反映了丽水市经济继续增 评级 评级 简称 （亿元） （年） 长，一般预算收入继续增加，公司仍是丽水市最重要 结果 结果 11 丽水城投债 10 7 AA+ AA+ 的城市开发投资和建设主体、继续得到政府有力支持 13 丽水城投债 10 7 AA AA 等有利因素；同时也反映了 2015 年丽水市政府性基 /PR 丽城投 金收入大幅下降，地方财政收入相应减少以及公司流 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 动资产中以土地开发成本为主的存货仍占比较高，资 项 目 2015 2014 2013 产流动性一般等不利因素。公司为 “11 丽水城投债” 总资产 238.32 220.84 210.02 提供的土地抵押担保仍具有较强的增信作用。 所有者权益 107.54 102.25 100.79 综合分析，大公对公司“11 丽水城投债”信用等 主营业务收入 11.24 7.83 12.13 级维持AA+，“13 丽水城投债/PR 丽城投”信用等级维 利润总额 1.46 1.87 1.35 持AA，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 经营性净现金流 5.72 12.40 6.52 资产负债率（%） 54.84 53.66 51.97 有利因素 债务资本比率（%） 31.05 31.93 33.85 ·2015 年，丽水市经济继续增长，一般预算收入继续 主营业务毛利率（%） 26.06 27.32 28.14 增加，公司发展面临良好的外部环境； 总资产报酬率（%） 1.21 1.54 1.57 ·公司负责丽水市绝大部分城市基础设施和公用事业 净资产收益率（%） 1.02 1.51 0.99 投资与建设，仍是丽水市最重要的城市开发、投资 经营性净现金流利息 和建设主体； 2.17 4.50 1.64 保障倍数（倍） ·公司继续得到地方政府在国有资产划拨入、财政补 经营性净现金流/总 4.59 10.89 6.70 贴等方面的有力支持； 负债（%） ·公司以其合法拥有的土地使用权为“11 丽水城投债” 注：公司财务报表按照旧会计准则编制。 提供抵押担保，仍具有较强的增信作用。