淮南矿业2006年四季报.PDFVIP

Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券周期报告 2007 年 4 月 5 日 鼎资公司研究部 撰写人：王丽丽 dzyj@ 淮南矿业 2006 年四季报 联系人：王丽丽 wanglili@ (8621)6143 2566 本次鼎资信用评级（2006 年 4 季度） ：A-3 上次鼎资信用评级（2006 年 3 季度） ：B 基本信息 发行人信息 （截止2006 年 12 月） 发行人 公司名称 公司性质 成立日期 总资产 是否上市 淮南矿业(集团)有限责任公司 淮南矿业 国有独资 1998-4-24 254.8 亿 否 短期融资券要素（06 淮南矿 CP01 ） 发行总额 发行日 起息日 上市日 剩余期限 发行收益率 发行方式 信用级别 12 亿 2006-9-26 2006-9-27 2006-9-28 0.48 年 3.7775 ％ 贴现发行 联合资信 A-1 主要财务指标比较 2006三季报（年化） 2006四季报 • 06 年四季度淮南矿业的偿债能力同三季度相比有小幅 偿债能力指标 度的提高。表现偿债能力的四个指标，除现金流动负债 速动比率 0.54 0.56 比有所下降之外，其它三个指标均有不同程度的上升。 现金流动负债比率 0.02 0.01 资产负债率 56.11 57.47 速动比率上涨了 0.02，资产负债率上涨了 1.36，利息 利息保障倍数 1.52 1.81 保障能力提高了 0.29。淮南矿业 06 年四季度的经营性 营运能力指标 现金净流入同三季度相比减少了 58.82 ％，现金流入的 总资产周转次数 0.5 0.5 大幅度减少使本来就不高的现金流动负债比继续恶化， 存货周转次数 12.06 14.61 同三季度相比下降了0.01。 应收账款周转次数 27.49 27.45 • 淮南矿业06 年四季度的总资产和主营业务收入同步增 盈利能力指标 主营业务利润率 27.77 28.24 长，所以相应的总资产周转率四季度同三季度相比，没 净资产收益率 0.65 0.94 有变化，仍维持在 0.5 的基础上。由于淮南矿业四季度 总资产报酬率 1.14 1.37 的应收帐款在三季度的基础上增长了 3 ％，所以相应的 应收帐款周转率出现小副下降的情况，同三季度相比下 降了 0.04。存货周转率则随着存货的大幅度减少，而 增长幅度较大。该公司四季度的存货同三季度相比减少 了27.95 ％，相应的存货周转率则上升了2.55。总体上