《人民的名义》爆火背后的投资课.PDFVIP

责编 刘妮丽 2017年4月22日 星期六 E-mail：whcfzk@163.com 电话：01064298113 02 投融资 投资有道 第三只眼 《人民的名义》爆火背后的投资课 聚 焦 艺术电影将走上分众化之路 □□ 李佩森 一部电视剧《人民的名义》火了， 结果却是几家欢乐几家愁。据制作 方透露，最初对该剧感兴趣的投资机 构多达数十家，不少都签了协议，最 后却选择了退出，这些机构中不仅有 国企、民企，还有上市公司甚至影视 产业的领军企业，但他们在巨大的未 知风险面前，最终都选择了退出。这 背后的原因到底是什么？ 影视产业亟须严格有效的商业 评估机制 不少影视高管和业内人士都将 矛头指向了汹涌而来的外部资本， 认为正是他们的无序竞争才导致了 行业乱象。但情况真的如此吗？据 了解，目前国内影视市场还不够规 范，评估一部电影、电视剧的商业价 值，主要还是采用市场类比法，甚至 直接是看导演、制片人以及制作机构 之前的市场业绩，如是否有可圈可 点的成绩、票房保证的演员明星…… 影视产业投资机构在很多时候对此 无可奈何，他们或者是无法展现出 专业的判断力，或者他们的判断力 还不够专业。 万达集团董事长王健林继2011年 以 26 亿美元收购美国第二大院线 AMC、2015年以 22亿元收购澳洲第二 大院线 Hoyts、2016 年以 35 亿美元并 购传奇影业之后，剑指好莱坞六大制 片公司，引入电影产业的核心资产，打 造一个集院线、制作、营销以及后续金 融服务帝国的产业雄心已是路人皆 知。然而，这并不容易，继之前收购派 拉蒙遭拒之后，今年 3月又传出其 10 亿美元收购美国电视剧制作公司DCP 交易告吹的消息，不过，这似乎根本无 法阻挡万达集团进军世界的决心。 聚影汇是一家通过“大数据+精准 数据+高新技术”精准锁定目标观影人 群、通过专业测评分析帮助影视企业 提前判断影片质量的机构，目前该机 构得到了业界的关注。然而，他们也 并未解决一个重要问题——电影拍出 来之后，即使发现了问题，改动的成本 也非常可观，仅这一点就让不少投资 人望而却步。 而对于电影的事前评估，中国票 房预测系统BRP也好，谷歌的电影大 数 据 评 估 也 好 ，娱 乐 数 据 公 司 pentrak 与联合艺人经纪公司联合推 出的 PreAct也好，艺恩咨询的电影营 销全流程监测产品 EFMT也好，对于 产业实操究竟能起到多大作用，恐怕 还要拭目以待。 从狮门的融资中学到“组合拳” 作为全球最大的独立制片公司，狮 门影业（以下简称“狮门”）通过构建细 分市场、低成本组合投资、深度挖掘衍 生收益链条、基于稳定现金流的版权运 营以及多元化融资渠道，实现了自成立 以来连续15年收入正增长的传奇。 借助私募融资和换股收购，狮门 完成了最初的业务架构搭建，并于 1998年 11月在美国证券交易所挂牌上 市。此后，借助私募市场和公开市场 的双重资本渠道，狮门开始规模扩 张。据不完全统计，自1997年以来，狮 门的收入规模已从最初的4500万美元 增长到如今的近 16亿美元，股价上涨 了570%。 国内企业迅速跟上，中影集团5亿 元收购大连华臣70%股权，万达收购世 茂院线，阿里10亿元入股大地院线，唐 德影视与制片人黄洪设立合资公司， 控股伟盛影视51%的股份；新文化今年 初出资 10 亿元参投周星驰旗下公司 PDAL等，这些都是国内影视产业机构 借助资本市场及产业渠道构建核心竞 争力的最新尝试。 然而，不可忽视的是，与北美和欧 洲市场相比，国内影视产业更加浮躁， 运作也不够规范。近年来，票房的注 水、电影的过度证券化、滥用的保底发 行、虚高的演员片酬、不够理性的产业 投资等，都进一步搅浑了影视产业这 潭水。 当然，这阻挡不了国内影视巨头 们在海内外攻城略地，在目前影视产 业整体结构性重组尚未完成的情况 下，中国影视产业机构正在内外兼修 中提升自己的产业能量和资本触角， 以应对未来的风云变幻。 中小影视企业如何自力更生 即使是很专业的投资机构，对于 影视产业内许多影视产品的商业价 值，也不一定看得透、看得懂，包括不 少行业级巨头的 IP孵化及影视制作平 台，对于 IP甚至剧本阶段的影视前期 产品，也只是拿出了“任你几路去，我 只一路来”这样的立场。评估机制完 全算不上科学，倒是隐约透出一丝精 算学的味道。 比如，剧本阶段没有过硬的点击 量和市场表现，能和你平分版权、独家 授权你作品的影视改编权就算比较仁 慈了，而对于职业编剧和具有不错市 场表现的商业编剧，价格马上上升了 几个数量级。然而，即使到这一阶段， 也只是花大价钱购买了一些版权而 已，离影视产业追求的行业利润还差 得很远。 对于初出茅庐的小影视机构而 言，机会并不大。他们的成功，很多 恐怕只能建