武钢股份增发新股和收购武钢主业案例分析.pptVIP

武钢股份增发新股及收购武钢主业案例分析;问题：;;;; 1）在股价下行的市场环境下，发行风险较大： 公开增发股票较难定价，又因项目从制作方案到正式发行有时间差，若二级市场环境发生大变化，市场价与增发价接近，甚至低于增发价， 则很有可能使发行失败。; 2）当时市场容量不够： 武钢增发股份逾14亿股，筹资近90亿，若全部非公开发行，则当时的证券市场容量很可能不够，以至于发行失败。; 3）财务指标较严： ; 4）可能致使武钢集团失去控股权 2003年，武钢股份股本总数为250857.6万股，其中武钢集团持有的国有法人股占总股本的84.69%；若2004年增发的141042.4万股全部流向市场，则武钢集团持有份额会减至45.79%，这将有可能使其失去对武钢股份的控制权。;;; 1）违反上海证券交易所的上市规则： 上海证交所对上市公司的??众持股要求为：公众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但不得低于10%； 若当时全部定向增发，则公众持股比例会由15.31%下降到9.80%，不符合规定。 ; 2）达不到筹资目的 如果武钢股份采用全部向武汉钢铁（集团）公司定向增发股票，这样就达不到筹集资金的目的，相当于只是将钱在企业内部之间转移，而且武钢（集团）公司也不一定能够拿出那么多钱。; 3）很有可能损害中小股东利益 若当时全部定向增发，武钢（集团）公司持有股份会由84.69%上升到90.20%，致使股权更加集中, 使得第一大股东利用控股地位几乎完全支配了公司董事会和监事会, 从而导致公司股权结构的极不平衡。中小股东的利益更易受损。 ;谢 谢！