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　　衍生金融工具的公允价值计量 　　摘要 自衍生工具诞生以来，有关衍生 金融 工具计量属性的 问题 一直受到各国 会计 学界的关注。新《 企业 会计准则》规定公允价值是衍生金融工具的惟一计量属性，这是我国会计准则里程碑式的变化。本文拟从衍生金融工具特点出发，探讨公允价值成为衍生金融工具计量属性的必然性和我国公允价值计量的改革对策。 　　关键词 衍生金融工具；计量属性；会计准则；公允价值 　　 　　衍生金融工具产生于20世纪70年代后期以来的金融创新浪潮，时至今日，它的 应用 已不仅仅局限于以货币和资本为经营客体的金融业和证券业，而是日益成为一般 工业 和商业企业资产保值和增值或是规避结算风险的手段。衍生金融工具作为一种高风险的避险工具，具有很大的不确定性，因而采用何种计量属性，如何计量，不单是会计主体要仔细考虑的问题，也是会计信息使用者迫切关心的问题。 　　2006年2月15日， 中国 财政部发布了新修订的《企业会计准则》，其中为规范金融工具的确认、计量、报告和披露颁布了四项具体准则，规定公允价值是衍生金融工具的唯一计量属性。这对于我国会计的 发展 来说具有里程碑式的意义。本文拟对新准则下衍生金融工具的公允价值计量作些探讨。 　　 　　 一、衍生金融工具概述 　　 　　衍生金融工具（derivative financial instruments），又称金融衍生工具，它是在基本金融工具（如现金、股票、债券、外汇等）基础上衍生出来的新兴金融工具。 　　我国在《企业会计准则第22号--金融工具确认与计量》对衍生金融工具作出了明确界定：“衍生工具，是指本准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同：其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；在未来某一日期结算。衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。“从衍生金融工具的定义中，我们可以归纳出它具有如下基本特征： 　　1．衍生性 　　衍生性是衍生金融工具的本质特征。衍生金融工具从基本金融工具的基础上发展、衍生而来，一般以一个或几个基本金融工具作为标的，其价值随着作为标的的基本金融工具的价格变动而变动。 　　2．契约性 　　衍生金融工具是一种面向未来的、代表权利义务关系的合约，具有明显的契约性质。这一特性表明衍生金融工具是在合约买卖后的未来某一时点或时期进行交易，而并非已经发生的交易事项。契约性的存在使得衍生金融工具具有很大的不确定性。 　　3．杠杆性 　　衍生金融工具不要求或者只要求很少的初始净投资。也就是说，衍生金融工具交易的参与者只需动用少量的资金甚至仅凭信用即可进行数额巨大的交易，往往能够取得以小博大的效果。但从负面效果来说，初始净投资即保证金四两拨千斤的杠杆作用也把市场风险成倍地放大了，加上衍生金融工具在未来结算，注定了它是高风险、高收益的交易。 　　4．风险性 　　衍生金融工具交易的损失有时是没有界限的，参与者面临着极高的风险，这些风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、运作风险和 法律 风险等，它们往往会使投资者遭受严重损失，甚至能够危及整个金融市场的稳定。同时，衍生工具产生的直接动因是企业要求“规避风险“，风险和衍生金融工具是不可分割的。市场的变幻莫测和交易者的过度投机，使得许多人获得了巨额利润，也使许多参与者遭受损失甚至破产。 　　 　　二、公允价值计量衍生金融工具的必要性 　　 　　新发布的《企业会计准则--基本准则》中指出：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。““企业在对会计要素进行计量时，一般应当采用 历史 成本，采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。“ 　　传统的财务会计 理论 体系是建立在历史成本基础上的，即以交易发生日取得的成本或承诺支付的金额作为入账依据，要求会计主体保持历史成本直到相应资产已耗用或负债已经清偿为止。但是衍生金融工具的计量具有其特殊性，如果按照历史成本计量的话，大量的衍生金融工具交易将成为表外事项，与衍生金融工具有关的价值及其风险信息将无法得到充分披露。在这种情况下，就有必要采用公允价值这一计量属性进行计量，以弥补历史成本计量的缺陷。 　　（一）从会计目标角度 分析 　　衍生金融工具的公允价值具有预测性，更能满足决策有用观的要求。公允价值是人们对未来不确定性所达成的共识，它