2015年中级财务管理提高阶段主观题演练要点.doc

提高阶段过关演练 【过关演练01】涉及知识点：（现金预算编制+资产负债表和利润表编制） A商品流通企业2014年11月30日有关资料如下： （1）营业收入：2014年11月份营业收入400000元，2014年12月份营业收入450000元，2015年1月份营业收入600000元； （2）收款政策：当月销售当月收现60%，下月收现35%，其余5%预计无法收回； （3）营业毛利率为20%； （4）采购政策：每月购货为下月计划销售收入的80%； （5）付款政策：当月购货当期付现70%，其余下月付现； （6）2014年12月份用发生期间费用总额50000，其中折旧费用为6000元；其他均为现金支付； （7）2014年12月份预交所得税2500元； （8）2014年12月份向投资者预分配利润5000元； （9）该企业每月末最低现金余额为40000元，不足时向银行取得短期借款，借款为10000元的整倍数。 要求： （1）计算A企业2014年12月份销售现金流入和经营现金流出； （2）计算A企业2014年12月份现金余缺和期末现金余额； （3）计算A企业2014年12月31日资产负债表下列项目的金额：①应收账款；②应付账款。 【答案】 （1）该企业2014年12月份销售现金流入和经营现金流出： 销售现金流入=450000×60%+400000×35%=410000（元） 经营现金流出=444000+44000+2500+5000=495500（元） 其中：采购现金流出=450000×80%×30%+600000×80%×70%=444000（元）。 （2）该企业2014年12月份现金余缺和期末现金余额： 现金余缺=40000+410000-495500=-45500（元） 短期借款的金额=45500+40000=85500，则借入90000元。 期末现金余额=现金余缺+短期借款=-45500+90000=44500（元）。 （3）该企业2014年12月31日资产负债表下列项目的金额： ①应收账款=450000×35%=157500（元）； ②应付账款=600000×80%×30%=144000（元）。 【过关演练02】涉及知识点：（资金需求量确定、资金成本和资本结构确定的结合） 已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示： 资料二：乙企业2013年12月31日资产负债表（简表）如表2所示： 该企业2014年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示： 资料三：丙企业2013年年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2014年保持不变，预计2014年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2014年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个： 方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2013年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。 方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。 假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。 要求： （1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标： ①每元销售收入占用变动现金； ②销售收入占用不变现金总额。 （2）根据资料二为乙企业完成下列任务： ①按步骤建立总资产需求模型； ②测算2014年资金需求总量； ③测算2014年外部筹资量。 （3）根据资料三为丙企业完成下列任务： ①计算2014年预计息税前利润； ②计算每股收益无差别点； ③根据每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由； ④计算方案1增发新股的资本成本。 【答案】 （1）判断高低点：由于本题中2013年的销售收入最高，2009年的销售收入最低，因此判定高点是2013年，低点是2009年。 ①每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.025（元） ②根据低点公式，销售收入占用不变现金总额=700-0.025×10000=450（万元） 或：根据高点公式，销售收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450（万元） （2） ①按步骤建立总资产需求模型： a=1000+570+1500+4500=7570（万元） b=0.05+0.14+0.25=0.44（元） 总资产需求模型为：y=7570+0.44x ② a=1000+570+1500+4500-300-390=6880（万元） b=0.05+0.