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港股本周以整固为主 港股上周五(8日)受美股拖累低开,上午中国公布7月份出口数据大幅超出预期,恒指最高曾见24493点,惟尾市反复回落。至收市恒指跌0.23%至24331点,而国指跌0.4%至10832点。大市成交额回落至719亿元。 上周五地缘政治局势缓和,美股普遍回升,港股ADR料恒指今早高开131点。而周末公布的中国通胀数据温和,港股今日向上机会大。若标普500指数完成本次调整,而上证可以大成交量向上突破2225点,则恒指可展开新一轮升浪。投资者可趁今次回调吸纳股份。 近期地缘政治持续困扰市场,惟原油供应忧虑推高油价,中海油(00883)及中石油(00857)等石油股逆市造好。另外,石油股今年正面因素多,受惠能源价改和国企改革等,股价自3月份开始反弹,并形成稳定的上升通道。下半年中国经济回稳,料石油股可继续受惠能源需求增长。投资者可持有。 沪港通方面,鉴于A股上升动力未减,且内地股市估值水平仍处然较低,料政策实施后,资金将涌入A股市场,安硕A50(02823)及南方A50(02822)可继续持有。另外,一些港股独有公司如长实(00001)和腾讯(00700)等,于沪港通开通后买盘料增加。而港交所(00388)和部分券商股则将受惠政策推动收入增长,下半年料有亮丽表现,亦可吸纳。 关注公司业绩和本港次季GDP 本周迎来众多蓝筹公司公布业绩,周一有九仓(00004),周三有国泰(00293)和腾讯(00700),周四有联想(00992)和中移动(00941)等。市场预期九仓(00004)上半年核心纯利介乎49亿至58亿元,按年下跌12%至升2.6%。 本周中国有M2,零售销售,固定资产投资及FDI等一系列重要经济数据公布;而周五本港将公布次季GDP数字,市场预期年比增速将由前值2.5%小幅回落至2.3%。由于风险事件较多,预期恒指将继续整固走势。 焦点股份 李宁(2331) 公司为中国领先的体育品牌企业之一,主要以李宁品牌提供专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品。 重点因素 集团于2012年引入具零售业成功转型经验的战略投资者,展开变革计划。首阶段业务转型于去年底已接近完成。新产品及优化店铺的表现反应了全新模式的潜力及成功。预计集团仍需18-24个月打造新运营平台及将重心转移至直接零售和自营店铺。 财务方面,成本结构和经营现金流已显着改善,惟被品牌和运营改革的相关投资抵消。2013年,集团整体毛利率由2012年的37.7%上升至44.5%,主要是由李宁牌和红双喜牌的毛利率带动;资产负债比率则由2012年的130.8%下降至39.4%。 集团日前发布盈警,上半年公司权益持有人应占亏损将不少于550百万人民币,主要由于公司正推行变革计划,清理库存及其他一次性项目。集团自2013年下半年起核心运动品类表现及2014年上半年新产品零售流水较佳的势头持续,料成功转型后,经营表现可持续改善。 交易策略 即将公布业绩公司 公司名称 股份编号* 公布尔日期 业绩期间* 市场预测每股盈利(根据彭博) 4 HK 11/8/2014 S1 2014 1.84 东方海外国际 316 HK 11/8/2014 S1 2014 0.05 利记控股 637 HK 11/8/2014 S1 2014 - 精电 710 HK 11/8/2014 S1 2014 - 合一投资 913 HK 11/8/2014 S1 2014 - 幻音数码 1822 HK 11/8/2014 S1 2014 - 天虹纺织 2678 HK 11/8/2014 S1 2014 0.66 中国淀粉 3838 HK 11/8/2014 S1 2014 - 华夏能源控股有限公司 8009 HK 11/8/2014 Q1 2015 - 百田石油国际集团 8011 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 皓文控股 8019 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 晶芯科技股份有限公司 8036 HK 11/8/2014 Q1 2015 - 锐康药业 8037 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 升力集团 8047 HK 11/8/2014 Q1 2015 - 香港珠宝 8048 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 光亚 8061 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 华人策略 8089 HK 11/8/2014 Q2 2014 - 誉宴集团 8107 HK 11/8/2014 S1 2014 - 名家国际 8108 HK 11/8/2014 Q2 2014 - Focus Media Network Ltd 8112 HK 11/8/