抓住未来4月内传统封基分红行情.PDFVIP

究 研 金 基 基金研究 Fund Research 场 抓住未来4 月内传统封基分红行情 市 券 2010 年11 月5 日 证 国 中 研究结论：未来4 月强力推荐 4 只封基，分别是基金通乾、 基金景福、基金金泰和基金景宏。  通过实际的研究发现其实真正对传统封基二级市场价格有影响的 是基金历史业绩，它几乎占住了主导因素，其它因素影响都非常有限。 我们统计2004—2010 年11 月2 日期间每年的封基二级市场价格涨跌 幅与其净值增长率之间的相关性，以及封基二级市场价格涨跌幅与其 折价率之间的相关性。得出封基二级市场价格涨跌幅与其净值增长率 具有较强的相关性，而与其折价率之间的相关性则较小，甚至呈负相 关性。  每年年底到来年年初传统封基都会有一波分红行情，因此抓住这 样的投资机会非常重要。那么对于这样的投资机会，我们应该如何选 择传统封基？根据前面对封基的选择分析，我们的策略是结合封基历 史业绩 （表现在前50% ，当然如果出现前50%中没有基金具有分红潜 力，条件可以放宽）和年底具有较大潜在分红机会 （分红潜力排名前 25% ）两个约束条件挑选封基。  通过历史比较分析，我们的策略选出的封基大多数表现较好，全 部超越上证综合指数涨幅并且超越幅度都在6.00%以上，选择的样本组 合平均值超越封基整体平均，但单个基金中有少数基金表现没有超越 封基整体平均，但这不影响我们选择出优秀的封基组合。  依据前面选择传统封基策略，在接下来4 个月的分红行情里，我 们向投资者强烈推荐4 只传统封基，它们分别是基金通乾、基金景福、 基金金泰和基金景宏。 黄宜忠 +86 755 huangyz@jyzq.cn 执业证书编号 黄宜忠：S0370108110545 2010 年11 月 GoldState Securities Inc. 以基金历史业绩为主导 优选传统封基 目前市场上对传统封闭式基金的投资，没有一个非常明显的投资体系和框架。有 部分机构如银河证券、华宝证券等通过数量化打分对封基进行评价，选择排名靠前的 基金供投资者参考。效果究竟如何？我们没有进行过研究。这些机构采用的方法多数 是从基金历史业绩（即基金净值增长率的表现，下文同理）、折价率、剩余期限、基 金经理管理能力以及基金公司的整体实力加权平衡考虑的，但是我们认为这样全面综 合的考虑未必是最佳的