B0690-DQZQ0630-2010内蒙高新控股2012年主体报告120518.PDFVIP

主体长期信用评级报告 内蒙古高新控股有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果：AA 评级观点 评级展望：稳定 内蒙古高新控股有限公司（以下简称“内蒙 评级时间：2012 年 5 月 18 日 高新“或“公司”）作为包头国家稀土高新技术 财务数据： 产业开发区（以下简称“稀土高新区”或“高新 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 3 月 区”）基础设施投资建设重要主体，在区域经济 资产总额(亿元) 125.83 134.07 154.21 169.03 环境、政府支持、资源贸易等方面具有显著优势。 所有者权益（不含少数 股东权益）(亿元) 42.76 46.20 59.41 64.94 同时，联合资信也关注到公司主营业务盈利能力 长期债务(亿元) 33.97 39.73 41.08 47.27 弱以及未来资本支出加大等因素对其整体偿债 全部债务(亿元) 45.37 51.72 57.60 59.86 能力带来的不利影响。 主营业务收入(亿元) 11.17 17.15 23.35 0.36 利润总额 (亿元) 2.30 4.78 13.33 2.62 近三年公司贸易业务规模逐年扩大，北方稀 EBITDA(亿元) 2.49 4.84 14.02 -- 土资源整合的基本完成有利于未来公司稀土贸 主营业务利润率(%) 13.52 12.39 6.96 98.76 易业务的开展，包头市及稀土高新区不断增强的 净资产收益率(%) 4.30 9.25 22.06 -- 财政实力及其对公司持续的支持也有助于支撑 资产负债率(%) 61.04 60.78 57.30 58.24 全部债务资本化比率(%) 48.06 49.59 46.66 -- 公司的整体偿债能力。联合资信对公司的评级展 流动比率（% ） 270.13 262.52 153.97 248.79 望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 18.20 10.70 4.11 -- 注：①2012 年一季报未经审计；②公司将其发行的短期融资券本 优势 金+ 当期应付利息计入“其他流动负债”科目，计算“短期债务” 及“全部债务”时将其考虑在内；③2011 年，公司将通过包头市 1．稀土资源作为国家重要战略资源，其行业发 城市发展投资有限公司向银行申请的借款在“其他应付款”科目 展及行业政策制定日益得到国家相关部门的重 中核算，该借款实质上属有息债务，在“长期债务”及“全部债 务”测算时将其计算在内；④2012 年一季度，公司主营业务收入 视，行业发展前景良好。 主要体现为代建管理费收入，导致公司盈利相关指标较为异常。 2 ．包头市作为内蒙古自治区最大的工业城市、 矿产资源丰富，稀土高新区是全国唯一以资源 分析师 命名的国家级高新区，也是内蒙古自治区唯一 陈 静 王紫临 的国家级高新区；近年来包头市及稀土高新区 lianhe@ 区域整体经济实力不断增强，为公司发展营造 电话：010 了良