供求艰难调整期待长治久安.PDFVIP

供求艰难调整 期待长治久安 ——2016 年8-9 月铟市场回顾与后市展望 （双月评） 裴立双 与基本金属价格相继反弹形成鲜明对比，铟等稀散金属价格持续低迷，究 其原因是供应过剩需求不足。在供求两端，需求需要一个培育的过程，而供应端 的调整则更为直接，而铟价下行正在推动这一进程。但要坚信铟市场的长治久安 不久将会到来。 1.价格下行推动供应端调整。 图1：ATK 中国铟现货报价走势（2015 年1 月-2016 年9 月） 2016 年前三季度精铟均价为1384 元/千克，较上年同期下降45.7% 。2016 年 第三季度精铟均价为 1231 元/千克，环比下降 13.7%，同比下降26.7% 。第三季 度内铟价的降幅 7.8% 明显低于第三季度环比降幅，反映价格仍处于下行态势， 但走势总体趋缓。2016 年，基本金属金属价格不同程度反弹，而以铟为代表的 稀散金属价格多为下行和徘徊，主要是供求关系没有根本改善，供应过剩需求不 足。随着铟价下行，行业供应端调整愈发惨烈，停产企业将由小型转向中大型。 未来，单一初级产品的企业生存空间收窄，综合冶炼、精深加工企业将赢得市场 生存空间。 2.净出口量突破50 吨。 最新海关数据更新至8 月。2016 年1 月至8 月，我国累计出口精铟125219 千克，同比增加118.7%，其中未锻轧的铟、废碎料、粉末合计124050 千克，锻 轧的铟及其制品合计 1169 千克；我国累计进口金属铟 74637 千克，同比增加 298.9.0%，其中未锻轧的铟、废碎料、粉末合计73689 千克，锻轧的铟及其制品 合计948 千克。2016 年1 月至8 月，我国净出口精铟50582 千克，数量较1 月 至6 月（46893 千克）增加，同比增幅由72.9%降至31.2% 。在过去国内投资需 求爆发阶段，由于出口较少中国企业在国外市场中份额下降，现在还在充实客户 阶段，净出口量突破50 吨实属不易。目前，铟价较为平稳，有助于出口的回暖， 但实现净出口量答复增长并不轻松。 3.泛亚调查新进展。 昆明市公安局新闻发言人办公室8 月1 日发布消息，昆明泛亚有色金属交易 所股份有限公司实际控制人单九良等20 名主要犯罪嫌疑人已移送昆明市检察机 关审查起诉。通报称，2015 年12 月1 日，昆明市公安机关依法对昆明泛亚有色 金属交易所股份有限公司（简称泛亚)及其关联公司、授权服务机构涉嫌犯罪问 题立案侦查，现已基本查明泛亚有色及部分关联公司、高管人员涉嫌非法集资的 犯罪事实，并于2016 年6 月30 日依法对泛亚有色实际控制人单九良等20 名主 要犯罪嫌疑人移送昆明市检察机关审查起诉。目前，昆明市公安机关正对泛亚有 色部分高管人员涉嫌其他犯罪问题继续开展侦查，并全力追赃挽损。公安机关希 望投资人积极配合，为后续涉案资产处置工作打好基础。对于泛亚调查的每一步 推进，都会触动铟行业紧绷的神经。一位从业者这样比喻：“市场如临大敌，好 比你知道上游泄洪会淹没家园（指库存集中流向市场），你可以把家里的东西搬 走一些（指减少企业库存减小损失），可房子院子还在那里（指企业不可避免遭 受冲击）。”很多企业呼吁妥善处理泛亚库存，这是对投资者以及实体行业最好的 保护。 4.应用行业情况。 隆华节能入股广西晶联光电材料有限责任公司，ITO 靶材企业加速蓄力。广 西晶联光电材料有限责任公司近两年在 ITO 靶材业务上取得进展，非常值得关 注。而上市公司隆华节能的入主，有望通过管理和市场能力导入快速开拓市场。 国内 ITO 靶材企业通过多年努力向高端靶材产品迈进，我们坚信产业突围指日 可待。今年分会年会——2016 年全球小金属论坛（中国）将于2016 年11 月28-30 日在广州举行，届时也将请到广西晶联公司专家介绍“中国平板显示产业新进展”， 敬请关注。今年以来，下游靶材生产企业利润好于上年。虽然 ITO 靶材售价随 着铟价降低而降低，但金额数量上小于铟价，靶材的利润有所提高。此外，精铟 采购结算方式也从现款现货到有一定账期，以及原料价格下跌资金占用减少，使 靶材生产企业资金成本明显下降，也增加了产品利润。一家