粮蛋弱势震荡.PDFVIP

南华期货研究 NFR 粮蛋周报 2017 年4 月14 日星期五 粮蛋弱势震荡 本周要点 玉米现货方面，本周东北产区价格维持坚挺走势，近日北港多数贸易主体停 收，但东北产区价格并未因此受到压制，价格依旧维持高位，虽引发部分贸易商 恐慌情绪，但整体出货有序，黑龙江及吉林贸易商走货情绪较为积极，手中存粮 较少，易于出售；内蒙古、辽宁多囤积优质一等粮源，预计后期优质粮源相对紧 俏，走货心态并不积极，虽拍卖利空传闻肆虐，但企业收购力度不减，基层余粮 见底，企业收购价格多数维稳，因此短期东北产区价格相对抗跌。华北地区近期 南华期货研究所 价格小幅波动，涨跌互现，本周因东北粮源入关挤占华北市场，用粮企业开始试 于婉娇0451 探性降价收购，东北粮源随即减少入关数量，加之华北本地余粮减少速度较快， yuwanjiao@ 供需博弈，企业收购价格窄幅波动，持续降价动能不足，今日多数企业再次将报 投资咨询证书：TZ003291 价调高，但拍卖在即，涨价空间亦有限，预计短期震荡为主。 深加工方面，深加工下游企业需求低迷，价格受原料玉米支撑明显，本周淀 粉价格基本维持稳定，东北主流价格1950元/吨-2050 元/吨，华北2100 元/吨-2200 元/吨；本周国内DDGS 部分地区小幅下调50 元/吨，与豆粕比价方面优势不足； 酒精价格本周基本维持稳定，个别小幅上涨，整体需求不佳，走势疲软。 从期货盘面来看，玉米及淀粉价格低位震荡，期价略有反弹，市场仍处于弱 势行情中，每一次市场传出拍卖的消息，玉米市场就要发生一次下跌，这就说明 前期玉米价格上涨的根基非常不稳，市场对利空因素非常敏感。操作上继续沽空 操作。 全国主产区鸡蛋继续企稳，均价2.24 元/斤，局部地区震荡调整，目前蛋价 再次探底，局部地区跌破两元关口，市场亏损长达4 个月，不过低价导致市场惜 售心理增加，市场赌涨心理增强，但短期内销区市场走货一般，预计短期蛋价小 幅调整为主，低价区有望小幅反弹。从期货市场来看，鸡蛋主力合约1709 受五日 均线压制，价格不断下探，下跌趋势明显且伴随成交持仓放大，操作上建议投资 者空单继续持有。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 粮蛋周报 1. 玉米基本面分析 1.1. 基差变负 图1.1.1：玉米基差变化 图1.1.2：2013 年-2017 年玉米基差变化 料来源：WIND 南华研究 资料来源：WIND 南华研究 1.2. 套保需求下降 2017 年4 月6 日，注册仓单略减到2027 张，目前东北现货价格略有走强，玉米期货走