2006年07月17日第15期.PDFVIP

中海基金理财周刊 2006 年 07月 17 日 第 15 期 中海基金理财周刊 中海快讯 截止 2006 年 7 月 14 日，国联优质成长基金 累计净值1.4616, 国联分红增利基金 累计净值 1.3832 国联分红增利基金第七次分红 国联分红增利基金7 月 12 日再次分红，每 10 份派发红利 0.5 元，这是该基金成立一年来第七 次分红，累计分红收益率达到了 40% 。 一个月前，国联分红增利基金以 2.3 元/10 份的高比例全额分红，单位基金净值回落到相当于新 发基金的 1 元左右，使投资者有机会以“新基金的价格”参与申购。时隔一个月之后，国联分红增 利基金又实现了近 0.6 元/10 份的基金收益，短时间内不俗的业绩表现充分体现出作为“老基金”的 价值。 北京管理总部举办贵宾客户沙龙活动 7 月 8 日北京管理总部在天鸿科园大酒店举办了贵宾客户沙龙活动，参加活动的有农行北京分 行代表、个人业务代表、客户经理和贵宾客户，活动中渠海雷博士作了专题报告，在互动时间里， 客户提问踊跃，气氛热烈，有不少客户表示出对我分红增利基金浓厚的兴趣并且现场填写开户单据 申购基金。此次活动受到客户好评。 策略分析师周记 施恒新 本周市场出现了今年以来的第二次大跌，周四上证指数的跌幅达到 4.8%，如果考虑到中国银行 的跌幅小于大盘，实际市场的跌幅基本达到了上一次的水平。在基本同一位置 1700-1750 点短短 1 个月的时间出现了连续两次的大跌表明这并不是偶然发生的，而是由于市场深层次的变化导致的。 首先，经历连续上涨后 A 股的估值水平已经出于合理区域，整体市场 20倍以上的 PE并不具有 吸引力。其次，资产的供给大量增加。包括增发，定向增发，IPO，非流通股上市，未来市场的供 求将从供不应求向供求平衡转变。最后，一级市场的收益率半年有望达到 10%，年化收益率达到 20%， 分流了市场资金，并实际上提升了无风险收益率。 对于投资者而言，再期望获得上半年一样的系统性机会将不再可能，但对于部分估值合理，业 中海基金理财周刊 绩具有持续增长动力的公司，则依然能够获得较好的收益。如果说上半年股市的新手，老手，专家 的收益可能差不多，那么下半年收益的差距将逐步拉开，专业理财的优势将逐渐体现，我们建议投 资者关注具有自主创新能力的公司，包括生物医药，电气设备，其他设备，3G 等，这些行业和主题 有望在未来阶段跑赢市场。 关注 一周市场： 大盘进入调整期。沪深股市出现冲高回落的走势，造成本周大盘回落整理的直接原因是近期新股发 行节奏的加快；当前上市公司处于披露中期业绩的阶段，决定了中报区间的行情多以调整为主；从 宏观因素看，近期对紧缩政策的预期变得更加强烈，特别是对于加息的预期。（天相） 宏观财经要闻： 日央行14 日将基准利率提升至0.25 ％，为近六年来的首次。日本利率水平仍然偏低，目前仅仅迈出 加息进程的第一步，日央行像其他国家央行一样，认为其需要作出更多努力，使货币政策回归至中 性水平。在对经济和物价状况所作的中期评估中，日本央行(Bank of Japan)表示经济和消费者价格 的发展趋势与其4月份公布的半年度展望报告一致。当时央行在半年度报告中表示，经济可能将进 入持续扩张期，内外部需求及企业与家庭领域将呈现良好发展势头。措辞的升级表明央行对经济前 景充满信心。日本央行在报告中预计，经济将继续保持温和扩张势头。 接受路透调查的分析师认为, 由于中国实施的宏观调控措施不会起到立杆见影的效果,第二季度经济 增长仍将保持强劲态势,而过高的数据可能招致进一步的紧缩措施。早前接受路透调查的13位分析师 预计,中国第二季度GDP( 国内生产总值)成长10.5%.不过,据证券时报周四报导,中国二季度GDP 同比 增长10.9%,超出一季度增速0.6个百分点。中国将于7月18 日公布二季度的各项经济数据。 学者随笔 巫继学：基尼系数被另类解读的中国境遇 基尼系数上一世纪初被意大利经济学家基尼打造出来后，一路走得很好，似乎总被世人认同。它经 常被做一把尺子，量度一个国家的贫富差距，总是屡试不爽。