中小企业融资担保现状与对策.PDFVIP

2012 年第2 期 沈阳师范大学学报（社会科学版） №2,2012 第36 卷 Vol.36 （总第170 期） Journal of Shenyang Normal University(Social Science Edition) General,№170 中小企业融资担保：现状与对策 邵 若，杨秀萍 （沈阳师范大学国际商学院，辽宁沈阳110034） [摘 要] 中小企业是国民经济的重要组成部分，其促进增长、扩大就业、推动创新等重要作用在理论界也已形成一 致看法，并为各国政府所重视。目前，我国中小企业融资难已是突出的问题，担保问题也是制约其发展的瓶颈之一。因 此，研究并完善符合我国国情的融资担保体系，是具有现实意义的重要课题。 [关键词] 中小企业；瓶颈；融资；担保 [ 中图分类号] F276.3 [文献标识码] A [文章编号] 1674－5450 （2012）02－0117－04 一、中小企业融资难现状 论自然不具有可比性。本文仅梳理国内外的主流理论 中小企业是推动中国经济社会持续发展不可替代 及分析观点。 的核心力量。截至2010 年底，全国中小企业已超过 1．信息不对称理论 ① 4500 万家，占全国企业总数的99% 以上。 然而，中小 信息不对称理论指经济活动中处于不同角色的双 企业获得的银行贷款仅为贷款资源的20% ，贷款余额 方信息量不平等，信息较多的一方处于有利地位，从而 比例也低于30%。2011 年3 季度，中小企业资金周转 影响信息劣势一方决策的正确性。在信用担保中，中小 指数和支付能力指数分别为61%和65.8% ，比2010 年 企业比信用担保机构拥有更多的信息，即资金供求双 4 季度下降4.5 个和2.1 个百分点。其中，反映资金周 方存在信息不对称，信用担保机构无法在众多中小企 转“困难”的企业比例为15.7%，比去年4 季度上升4.5 业之间甄别出还款能力，导致逆向选择与道德风险。逆 ② 个百分点。 向选择导致风险大的项目可以得到担保，风险小的优 特别是近期“倒闭潮”、“跑路风”频发的温州，一些 质企业却被排除在外；而道德风险使有能力履约的借 中小企业由于资金链断裂导致关停并转的消息屡见报 款人可能在担保合同订立后故意毁约。 端，引起各方高度关注。再以辽宁省为例，2011 年前三 Akerlof (1970) 用二手车模型提出“柠檬市场”的 ③ 季度，14 市中小企业资金缺口总额逾千亿。 当前中小 概念，开创了信息不对称理论研究的先河。而Mayers 企业资金趋紧是全球经济普遍现象，从 “麦克米伦缺 and Majluf (1984) 则首次把信息不对称引入资本结构 口”被提出开始，各国都在努力帮助中小企业解决融资 的研究中，提出融资优序理论(pecking order theory)。该 的问题。 理论认为，由于担心控制权的稀释和丧失，中小企业更 二、中小企业融资与担保基本理论 倾向于对自身干预程度较小的方式，即先内源融资后 关于中小企业融资问题的研究硕果累累，许多学 外源融资。 者拥有各自的分析框架与模型，不同的假设得出的结