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第七章 内部长期投资决策 一、固定资产投资概述 二、现金流量的构成 三、固定资产投资决策评价指标 二、现金流量的构成 1、初始现金流量 （1）固定资产投资 （2）垫支流动资金 2、营业现金流量——投资项目在投产后的整个寿命期内，由生产经营活动所引起的现金流入量和现金流出量。 （1）现金流入量：每年的营业收入额 （2）现金流出量：每年为制造和销售产品所发生的各种 付现成本及交纳的所得税 3、终结现金流量 （1）固定资产的残值或变价收入 （2）原垫支的流动资金的回收 ＝固定资产残值或变价收入＋收回的原垫支流动资金 4、现金流量的计算： 全额计算法：指完整地计算投资项目寿命期内所有的现金流入量和流出量，适用于单一项目的选择。 三、固定资产投资决策评价指标 例题：某固定资产需要在建设起点一次投入资金210万元，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万。预定该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增加60万。该固定资产使用期限是5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值10万元，垫支的流动资金于项目收回时一次性收回，该项目的行业平均报酬率为10％。计算该项目各年的现金流量，并利用净现值（NPV）法进行可行性评价。 解答： * 1、固定资产投资的特点 投资数额大、投资回收期长、变现能力差、投资风险大 2、内部长期投资决策的程序