上财系列金融风险管理讲义2010.ppt

金融风险计量与管理 王明涛 上海财经大学 金融学院证券系 Email: mtwang@mail.shufe.edu.cn Tel: 1、主要内容 1)金融风险的基本概念； 2)金融风险计量的基本理论 3）金融风险管理的基本理论—无套利定价原理、组合投资理论、套期保值理论等等 4）金融风险管理的主要工具—金融衍生产品的回顾； 5）市场风险的计量方法—VaR； 6) 利率风险的计量与管理 7) 信用风险的计量与管理； 8）流动性风险的计量与管理； 其他风险的计量与管理(操作风险与政策风险) 1-2个案例 1、主要内容(按章) 第一章 金融风险计量与管理概论 第二章 金融风险计量的基本理论与方法 第三章 金融风险管理的基本理论 第四章 金融风险管理的主要工具— 金融衍生品与定价 第五章 金融风险管理的基本方法—金融衍生品的应用 第六章市场风险的计量与管理-VaR 第七章 利率风险的计量与管理 第八章 信用风险计量与管理 第九章 流动性风险的计量与管理 第十章 其他风险的计量与管理简介 2、目标 1) 理解金融风险的基本概念； 2) 了解金融风险计量的基本理论与方法； 3）应用投资组合理论分散非系统金融风险； 4）应用金融衍生产品对金融风险进行套期保值和管理； 5) 掌握市场风险计量（VaR）及管理的主要方法； 6) 掌握利率风险计量及管理的主要方法 7)掌握信用风险计量及管理的主要方法 8）了解流动性风险、操作风险、政策风险计量与管理的主要方法 3、预备知识与特点 （1）预备知识 1）Futures，Options and Swaps 2）calculus 3）statistics. 4）portfolio theory? （2）特点 1）应用的知识多 2）难度大 3）知识新 4）有些还没有定论，处在研究阶段 4、教学参考资料 1）上课时的课件； wang_ming_tao@yeah.net(000000) 2）金融风险计量与管理，上海财经大学出版社，王明涛，2008年 3）《金融工程》，高等教育出版社，郑振龙主编，2003年 4）《期权、期货和衍生证券》，华夏出版社，赫尔著，张陶伟译，1997年 5）有关的研究文章 5、考试与成绩（讨论） 1、上课：10% 2、作业与讨论：20% 3、考试：70% 上课的形式与方法 1、上课的形式：学术讨论的形式，老师讲授与学生讨论结合。 2、方法： （1）老师提出分析的问题 （2）学生分组，收集资料、整理，并讲授 （3）讨论与总结，并记录 作业与论文（讨论） 1、针对某一个具体经营体（如某银行、证券公司、基金公司、上市公司），分析所面临的风险，设计风险管理流程或对现有的风险管理流程提出建议（需要调研）； 2、针对某一个经营体（如银行、证券公司、基金公司、上市公司）的某一类风险，设计风险管理方案，并对风险管理方案进行评价。 3、案例翻译并对案例中的风险管理方案进行评价； 4、你感兴趣的某一类金融风险计量与管理问题进行研究（如信用风险、流动性风险、政策风险、操作风险） 第一章 金融风险计量与管理概论 第一节 金融风险计量与管理概述 第二节 金融风险计量与管理的基本理论与方法 第三节 主要金融风险计量与管理方法 第一节 金融风险计量与管理概述 金融风险的基本含义 金融风险的分类 金融风险计量与管理的意义 金融风险管理的目标、方式与步骤 一、金融风险的基本概念 1、风险的基本含义 （1）对风险的认识 风险： 生活中的风险：交通事故、生产过程中的事故； 成功的代价：获得的成本（有得必有失） 风险主要存在于选择中，因为人生是有限的，从事的工作也是有限的，必须选择，选择就有代价，就有风险。 如选什么论文题目？能否顺利通过答辩？能否发表？找什么工作？是否符合你的要求？ 再如：公司的风险是损失的风险（价值下跌风险），它是由负现金流造成（如销售额下降、成本上升、融资方式不当、内部控制不严招致的亏损等），经营公司不可避免要承担风险（做生意就有风险，它是取得收益的代价）； 投资者的风险：债权人面临公司不能按期还本付息的风险（下跌风险）； 股东面临回报率较差的风险，如踏空的风险和收益或本金受到损失的风险（双向风险）、盈利不足的风险； （1）对风险的认识 对多数人而言，风险是事情出错的几率；但风险也有另一面，如投资回报高于预期的情况。如果风险使事情变的更坏，则称为“下跌风险”，如果风险有可能使事情变好或变坏，则称为“双向风险”。 风险的大小：取决于风险发生的概率与损失的程度。不利结果出现的概率越大、造成的损失越大，风险越大； （2）风险的基本含义 与损失的不确定性联系在一起的。经济学、决策学、统计学、金融