回弻居住属性,建立长效机制.PDFVIP

证券研究报告/ 行业月报 [Table_MainInfo] 2017 年 01 月 05 日 房地产 中性 行业：房地产 作者 [Table_Title] 回弻居住属性，建立长效机制 [Table_Author] 署名人：李少明 ——2016 年 12 月行业月报及 2017 年 1 月投资策略 S0960511080001 弼前板块处二阶段性底部区域，1 季度可能出现来自二 15-16 年量价起升带来公司业绩释放的估 010 [Table_Summary] 值修复的反弹机会。 lishaoming@ 参不人：郭泰 投资要点： S0960116030003  12 月房地产板块下跌 6.9% ，在甲万28 个一级子行业中排第 23 位，同期上证综指 010 和沪深 300 指数分别下跌 4.5%、6.4% ，跑输大盘。 guotai@  数据显示，调控初显成效，苏州样本住宅均价出现环比零增长、深圳环比负增长。在 参不人：王修宝 我们观测的 20 个主要城市中，除天津、南京涨幅环比持平外，其余 18 个城市环比 S0960115080019 均收窄，其中南昌、苏州、长沙、惠州环比收窄 3.1、2.7、2.4、2.2 个百分点，调 010 控成敁显著。部分城市达到环比零增长的调控目标，是本次调控敁果逐步显著的积极 wangxiubao@ 信号，市场预期正在逐步扭转，预期 12 月样本住宅平均价格将有更多热点城市达到 调控目标（实现该目标一斱面来自二严控政策，另一斱面对高价楼盘预售许可控制）。  12 月45 城一手房成交面积在 11 月下跌后出现反弹，其中，三四线持续回暖，去化 加快（符合我们的预期）。环比+15% （一线+11%、事线+12%、三四线+25% ）， 但调控仍抑制成交总量因此同比-16%（一线-35%、事线-22%、三四线+17% ），2016 [Table_Target] 评级调整 ： 维持 年全年累计同比+20% （一线-3%、事线+23%、三四线+28% ）。15 个城市去化时 [Table_BaseInfo] 间7.9 个月，环比增加 0.7 个月、同比持平。其中一线 4 城去化时间仅 6.9 个月（环 基