电大新版财务报表分析第八章.ppt

获利能力是指企业赚取利润的能力。  获利能力分析的不同视角： 从营业收入中获取利润的能力：利润和收入的比例关系； 运用资产赚取利润的能力：利润和资产的比例关系； 运用资本获取利润的能力（对股东的投资回报水平）： 股东回报与股东投资成本比例关系  利润是一般是指收入扣除费用后的剩余。扣除的费用项目范围不同，会得出不同含义的利润。利润依扣除费用项目的范围不同，划分为毛利、息税前利润、利润总额、税后利润等。 选择使用利润指标时要注意以下几点： 正常经营活动利润：稳定、持续性，可预测性比较强，对获利能力分析有重要的作用。 非正常经营活动利润：偶发性、不稳定、非连续性，在分析获利能力时，会干扰分析结果的准确性，应在利润中剔除。 另外，要关注对利润计量结果有影响的其他因素：如会计估计、会计政策的选择、会计信息披露的动机、会计信息使用者的多样性。 在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。 获利能力分析的作用 获利能力与股东财富直接挂钩，也是企业价值评估的数据基础； 获利能力与偿债能力相关，利润是偿还利息的保障，影响债权人的债务安全； 获利能力直接反映管理者的经营业绩。 获利能力对其他利益相关者也具有重要的意义。 以营业收入为基础的利润率指标 销售毛利率 营业利润率 销售净利润率 以营业收入为基础的利润率指标 销售毛利分析 所谓销售毛利，是指营业收入与营业成本之差。 销售毛利额＝营业收入－营业成本 以营业收入为基础的利润率指标 以营业收入为基础的利润率指标 影响毛利变动的因素 影响毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面： 1．外部因素：主要是指市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的升降以及购买价格的升降： 2．影响毛利变动的内部因素包括： （1）开拓市场的意识和能力。 （2）成本管理水平（包括存货管理水平） （3）产品构成决策。 （4）企业战略要求。 案例分析——雅戈尔 以营业收入为基础的利润率指标 营业利润率分析 式中：经营利润＝营业利润+财务费用 原因：企业利息支出的多少取决于负债水平，而负债水平是由相对独立于经营活动的筹资活动决定的。 这一比率的意义在于：恰当地分析企业经营过程的获利水平，避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目所影响。 案例分析——雅戈尔 销售净利率 销售净利率=净利润/营业收入 用于衡量每百元收入中所赚取的净利润。 影响营业利润率的因素 营业利润和主营业务收入是影响营业利润率的两大因素。 影响营业利润的基本要素  （1）收入对利润的影响。当成本、费用不变时，收入的增减变动额同方向影响着营业利润额。对于企业内部管理者，还应进一步了解数量和价格两个因素对主营业务收入的影响。 （2）营业成本对营业利润的影响 （3）营业税金及附加对营业利润的影响  相对而言，营业税金及附加是一个企业所不可控的外部客观影响因素。所以，当其他因素不变时，税率降低会增加营业利润，从而相应增强企业的获利能力；反之，则会降低企业的获利能力。  以收入为基础的获利能力比较分析  比较分析通常可从因素分析、结构比较分析和同业比较分析等多方面进行。 1.因素分析。即对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的营业利润率差异原因所进行的分析。企业的营业利润与营业利润率成正比关系，而主营业务收入与之成反比关系。企业在增加主营业务收入额的时候，必须相应地获得更多的营业利润，才能使营业利润率保持不变或有所提高。 2.结构比较分析。营业利润率的结构比较分析是从营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况所进行的分析，旨在更进一步分析营业利润率增减变动的具体原因。 3.同业比较分析。将企业的个别营业利润率指标与同行业的其他企业进行对比分析，可以发现企业获利能力的相对地位，从而更好的评价企业获利能力的状况。 案例分析——雅戈尔 见excel 以收入为基础的获利能力综合分析 资产的获利能力分析  资产获利能力，也可以用投入资产与获得利润的比例关系来评价。 主要有以下评价指标： 总资产收益率分析 总资产净利率 投资收益率 经营资产收益率 资产的获利能力分析 总资产收益率分析 总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重