经济仍处减速通道,局部不乏亮点.PDFVIP

1 宏观研究报告  经济仍处减速通道，局部不乏亮点 —中国宏观经济月报 （2012 年9 月） 2012 年10 月25 日 要点： 9 月GDP 增速继续回落，如外贸、传统制造业等领域，整体处于下行通道的现状可能是向所谓未 来中长期“新常态”趋近的过程。不过，从本月数据上看，局部仍不乏亮点。在传统的银行贷款不 见明显宽松时，其他社会融资渠道起到了一定的补充作用。海内外整体货币政策趋向宽松，国内融 资形式多样化、货币投放灵活，资金面整体宽松。年中项目大规模通过审批，国内重拉基建大旗， 在近两月投资增速和工业活动上已有明显反映。不过，一些传统支柱产业的低迷反映了经济形势仍 然难言乐观，如房地产投资、汽车行业等，第二产业尤为疲软。假日效应对国内消费数据有一定影