2017GDP----何必强求6.5？精选.docx

 PAGE \* MERGEFORMAT 11 浅论2017年GDP增速不必强求6.5% 目录 TOC \o 1-3 \h \u  HYPERLINK \l _Toc471466843 1. 外生因素看GDP增速为何出现逐年下滑  PAGEREF _Toc471466843 \h 2  HYPERLINK \l _Toc471466844 2. 2017年GDP增速6.5%到底有多重要？  PAGEREF _Toc471466844 \h 4  HYPERLINK \l _Toc471466845 3. GDP可以跌破6.5%的逻辑  PAGEREF _Toc471466845 \h 4  HYPERLINK \l _Toc471466846 3.1 数字游戏的逻辑  PAGEREF _Toc471466846 \h 4  HYPERLINK \l _Toc471466847 3.2 统计口径的作用  PAGEREF _Toc471466847 \h 5  HYPERLINK \l _Toc471466848 4. “底线”究竟在哪里？  PAGEREF _Toc471466848 \h 6  HYPERLINK \l _Toc471466849 4.1 信贷放大  PAGEREF _Toc471466849 \h 6  HYPERLINK \l _Toc471466850 4.2 固定资产、基建投资  PAGEREF _Toc471466850 \h 8  HYPERLINK \l _Toc471466851 4.3 底线在哪  PAGEREF _Toc471466851 \h 8  HYPERLINK \l _Toc471466852 5. 我们该怎么做  PAGEREF _Toc471466852 \h 9  HYPERLINK \l _Toc471466853 引用资料  PAGEREF _Toc471466853 \h 10  HYPERLINK \l _Toc471466854 插图目录  PAGEREF _Toc471466854 \h 10   1. 外生因素看GDP增速为何出现逐年下滑 中国2015年GDP增速为6.9%，2016年很可能是6.7%，已经是改革开放以来连续六七年下滑。对于近年来的经济下行的原因，除了常被讨论的产能过剩、资本边际收益率递减等内生因素外，外部环境中的经济环境恶化以及经济周期性下行也是两个极为重要的原因。 我们可以试比较2010年以来金砖国家、主要发达国家以及我国相邻的东南亚国家的GDP增速变化情况，借以说明这个问题（注：为了消除统计口径不同、统计数据可信性差异等的影响，我们统一采用世界银行统计数据作为依据，数据来源为Wind金融终端数据库）： Figure  SEQ Figure \* ARABIC 1 世界主要经济体与中国GDP增速对比 Figure  SEQ Figure \* ARABIC 2 世界主要经济体与中国GDP增速对比 Figure  SEQ Figure \* ARABIC 3 东南亚国家与中国近年来GDP增速对比 从图中我们可以看出几个现象： 1. 2010年以来，无论是主要经济体中的发达国家，金砖五国，还是我国的东南亚邻国，都出现了一定程度上的经济增速放缓的现象。 2. 中国的经济增长速度不仅高于美英法德日等发达国家，还长期高于金砖五国和东南亚邻国。 3. 中国经济增速的波动情况符合国际宏观经济格局的总体变化水平。 根据第一点我们或许可以认为，中国经济增速的放缓绝不仅仅是中国自身的问题，很大程度上也受到世界经济的拖累。一方面，发达国家的经济陷于泥潭之中，使中国出口放缓甚至出现负增长，另一方面，由于出口疲软导致的中国经济增速放缓，又反作用于世界经济--中国作为世界经济增长最为有利的引擎，一旦出了一点问题，世界也将因此放慢了前进的脚步。此外，我们也应该看到在主要经济体情况纷纷回暖的2014年，中国的GDP增速并没有起色，依旧处于下跌区间。所以在出口角度说中国本身外贸竞争力的下降，从其他角度说消费、投资的衰弱，也是不能忽视的原因。中国经济已经和世界紧紧绑在了一起，但是并不能说世界好起来的时候中国就一定能跟着好起来。 2. 2017年GDP增速6.5%到底有多重要？ 关于6.5%增速的重要性，业界主要从以下几点来论述的。首先就是这直接关系到我国十八大上提出的“2020年的国内生产总值比2010年翻一番”的目标。其次，光大证券首席经济学家徐高指出6.5是经济增长的底线，如果低于这个底线，“极有可