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　　我国通货膨胀的一般性原因研究 　国家统计局公布的数据显示,2010年以来我国CPI、PP居高不下,人们已经形成强烈的通胀预期。加上为应对全球经济危机,央行将大量货币投放市场,通胀压力日益加大。本文运用历史的分析方法,在定性分析1992—1995年我国出现通货膨胀成因的基础上,找出20世纪90年代以来可能造成我国通胀的因素,然后基于1990—2009年的数据,运用Granger检验法进行因果检验,结果表明:货币供应量的增加、国内生产总值的提高、财政支出的扩大、外汇储备和社会固定资产投资总额的增加均与居民消费价格指数具有单向的格兰杰因果关系,是造成我国通贸膨胀的一般性原因。 　　[关键词]通货膨胀;居民消费价格指数;Granger检验 　　[中图分类号]F820.5[(四)居民物价满意度及通货膨胀预期 　　从国家统计局公布的数据来看,2009年我国CPI出现回落,可实际生活中,人们往往感觉到价格的上涨超过CPI显示的上涨幅度。根据中国人民银行的调查统计显示,2009年1季度开始,城镇储户当期物价满意指数由升转跌,说明人们普遍越来越不满意当前的物价水平,而对未来物价的预期指数由降转升,说明人们预计未来物价将大幅走高,形成强烈的通货膨胀预期。央行2010年1季度全国城镇储户问卷调查结果显示,居民当期物价满意指数降至25.9%,比2009年4季度再降2.3个百分点。其中认为目前物价“高,难以接受” 的居民比例达到51%,这个比例是自1999年调查以来的最高值(见表1)。① 　　(五)外汇储备的不断攀升,加大通货膨胀压力 　　1994年,我国开始实行银行结售汇制,除国家规定的外汇账户可以保留外,企业和个人手上的外汇须卖给指定银行,而央行则需要不断购买这些被卖出的外汇放入外汇储备。随着我国长年来的国际收支“双顺差”,外汇储备不断增加。2009年4月,我国的外汇储备突破2万亿美元,2009年末达到2.39万亿美元。央行购买这些外汇意味着基础货币的大量释放,大量货币涌入市场,将产生巨大的通货膨胀压力,加大宏观调控的难度。 　　综上分析,我们可以发现,我国的居民消费价格指数(CPI)在2009年7月触底后连续上涨,随着我国货币供应量的大幅增加,投资需求和消费品需求的膨胀,外汇储备的不断攀升,加上人们对物价的担忧以及对未来物价预期的看涨,我国的通货膨胀压力大大增加,应引起重视。 　　 　　三、1992—1995年的通货膨胀 　　 　　当前我国的通胀预期和1992—1995年我国发生的通货膨胀有着许多相似之处,本部分将通过分析1992—1995年的通胀成因及其治理措施,希望从中获得一些启示和经验借鉴。 　　(一)1992—1995年通胀成因分析 　　为了抵御1988年货币扩张政策带来的严重通货膨胀,紧缩的财政和货币政策使得经济增长速度下降,市场销售低迷。1992年,邓小平南巡讲话,使市场的信心恢复,加上实施的宽松货币政策和财政政策,从该年2季度开始中国经济开始迅速升温,到10月份物价开始了新一轮的上涨。1993年的CPI已高达14.7%,到1994年,物价继续飞涨,CPI达到改革开放以来的最高峰24.1%,商品零售价格指数也高达21.7%,生产者价格指数高达19.5%。表2为我国1990—1995年的货币量增长率、全社会固定资产投资总额增长率、CPI以及GDP年增长率指标。 　　从货币量上看,为了刺激经济发展,中央采取了积极的货币政策。根据国家统计局公布的数据,1992年我国的货币供应量大幅增加,M2增长率为31.28%。同时银行信贷放松,1992年的金融机构现金投放量是1991年的2倍多,1993年更是高达1 528.7亿元,出现货币过量投放,金融秩序混乱现象。大量的货币供给经过一段时间后必然会形成强大的购买力,从而拉动物价上涨。1992年,价格改革力度加大,中央放开了粮、煤、油、钢等基础产品以及一些重要的生产资料的价格,进一步推动了物价总水平的大幅持续上涨。 　　同时,大量的货币涌入市场,掀起了一股投资热潮。除扩大再生产项目的投资外,大量资金进入投资开发区和房地产行业。1992年全社会固定资产投资总额增长44.42%,1993年更高达61.78%。由于我国的经济增长为粗放式的,主要依靠增加原材料、能源及劳动力的消耗来实现数量上的增长,其特征为:高投入、高速度、高能耗,低产出、低质量、低效益。此类投资热对生产要素数量需求的大幅度增加,使得生产资料的价格大幅上涨。另一方面,由于我国的基础产业发展不完善,高投资往往受到这些基础瓶颈产业如能源、交通和农业等的制约,货币的大量供应造成的投资膨胀就会造成基础产品供给的紧张和短缺,这些最终都会推动最终消费品价格的上涨,形成全面通货膨胀。 　　我们从表2数据观察到,1992年和1