第5章--CAPM模型精要.pptx

第5章 资本资产定价模型;2;3;4;什么是市场组合？;市场组合的风险溢价;练习：;8;练习：;10;证券市场线为评估投资业绩提供了一个基准 均衡市场中所有证券都必须在证券市场线上 股票的期望收益与正常期望收益之间的差，成为股票的阿尔法，记作 在证券市场线上方的股票被低估了，应该买入； 在证券市场线下方的股票被高估了，应该卖出；;例如：市场的收益率为14%，股票的贝塔值为1.2，短期国债利率为6%，通过证券市场线计算出的股票期望收益率为15.6%，如果投资者认为这只股票的期望收益率为17%，那么其 为1.4%，则股票被低估的，应该买入。如图示： ;资本资产定价模型同样应用于投资项目资本预算的决策。 一个企业打算投资新项目，CAPM模型给出了基于贝塔值的必要收益率，管理者可以运用CAPM模型得到该项目的内部收益率。;练习;15;16;