财务3-6习题剖析.doc

第三章 筹集资金管理 练习题： 1. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。 A.筹资速度快 B.筹资成本高 C.弹性好 D.财务风险大 2. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（ ）。 A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款 1.【答案】B 【解析】本题的考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项A、C、D是借款筹资的特点。 2.【答案】D 【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。 3. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（ ）。 A.8.46％ B.7.89％ C.10.24％ D.9.38％ 3.【答案】B 【解析】本题的考点是个别资本成本的计算。债券的资本成本=[500×12%×（1-25%）]/[600×（1-5%）]=7.89%。 4. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（　 ）。A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 4.【答案】 B【解析】留存收益资本成本＝[2/25]×100%＋2%＝10%。 5. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（ B）。 A.4% B.4.17% C.16.17% D.20% 5.【答案】B 【解析】该普通股资本成本=0.2/[5×（1-4%）]=4.17%。 6.企业采用（ ? ）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。A.发行债券 ? ? ? ? ? ? B.发行股票 C.从银行借款 ? ? ? ? ? ? D.利用商业信用 7.优先股股东的权利不包括（ ）。 A.优先分配剩余财产权 ? B.优先分配股利权 ? ?C.优先认股权 D.部分管理权 6.【正确答案】 B 【答案解析】 发行股票能够为企业筹集到权益资金，发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金。权益资金与债务资金相比财务风险小但是资金成本高。 7.【正确答案】 C【答案解析】 优先股股东的权利主要表现在：优先分配股利权；优先分配剩余财产权；部分管理权。优先认股权属于普通股股东的权利。 8.某企业按“1/20，n/55”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的成本为（ ） A.11.22% ? ? ? B.10.39% ? C.9.31% ?? D.12.33% 8.【正确答案】 B【答案解析】 放弃现金折扣的成本＝[1%/(1-1%)]*[360/(55-20)]*100%=10.39%。 9. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（ ）。 A.32.5% B.41.4% C.39.2% D.36.6%9.【答案】D 【解析】2010年经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83，又由于总杠杆系数=每股收益增长率/销售增长率，所以2010年的每股收益增长率=总杠杆系数×销售增长率=1.83×20%=36.6%。 10. 某公司全部资产为120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。 A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 10．【答案】B 【解析】财务杠杆系数=EBIT÷（EBIT-I）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32 11. 下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业