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２００８年１２月上证趋势及分析等 　　2008年12月上证趋势及分析 　　赵宗铭 　　 　　我在11月份到来之前和大家共同探讨时谈到，大盘将在6124点下跌55周后启稳，进入反弹阶段，时间上关注11月第1周。在10月底11月初，大盘见到1664点后启稳反弹，和我在10月份趋势文章中写到的关注点位非常接近。 　　11月第1周开始的上涨，为谨慎起见，不应将其性质定义成轰轰烈烈的大B浪，大B浪还是很遥远的事情。这波上升之后马上还有一次与这波上升同等规模的一次下跌，用以确认这个底部的有效性。即最好的结果是大双底形态，在未来形态方面我们可以先设想成大的底部三角形，或者类似2002年到2005年那样的箱体结构，即复杂底部。但总体上可以说，长期的下跌趋势即将出现逆转，伴随其后的是底部大震荡那么波段操作依然是今年所剩时段以及明年主要的操作策略，而买入并持有将付出巨大的时间成本，有时候本金将处于巨大的系统性风险之中，事件驱动型策略应占有重要地位。 　　在全世界金融市场依然处于极其不稳定的巨大变动时，外部因素对国内资本市场的冲击将超过以往。波动加剧，预期混乱，甚至如现在一样经常出现传统常规理论评估的盲区，无法稳健度量收益和风险的关系。在危机中，重大政策的密集出台，将强而有力地改变一些上市公司基本面因素，主要是供求关系出现巨大变化，加之长期巨幅下跌后使得些公司战略投资价值已经显而易见。在考虑系统性风险波段操作的同时，结合事件驱动这一基本投资策略，会得到超额而又相对安全的投资收益。我们需要做的，就是积极选好个股，准备出击。每次重大危机过后，孕育的是更大的机会，不要在恐慌中迷失未来趋势变化的真正方向。 　　我在11月8日，看到中国社科院国际金融研究中心的一份《建立股票市场稳定基金、维护金融市场稳定――关于稳定股票市场的政策建议》报告。报告指出，截至2008年10月27日，上证指数为1723点，上海交易所40只权重股票流通市值为1.3432万亿元，深圳交易所10只股票流通市值为1904亿元。50只股票市值共1.536万亿左右。根据以往数据推断，流通市值中约有30％左右为基金、保险、社保、中投等机构投资者持有。因此如果在目前的点位托市，假设将目标股流通盘全部买入(假设基金、社保保险全部不卖出)，约需要资金1.07万亿左右。假设在1500点左右托市，全部将流通盘买入，约需要资金9300亿。在实际操作上，买入流通量的1/3左右，约3000亿4000亿元资金就足够护盘，因为目前两市每日总成交在500亿一600亿元，实际上每日能有效买入的量为成交量的10％―20％，连续买入20―30天，控制流通盘的30％左右，加上其他机构投资者的30％左右，整个局势就稳定下来了。因此，政府有可能会宣布成立6000亿―8000亿的平准基金，并明示在1500点之上对以上50只股票进行完全托市，显示政府维持市场稳定的决心和信心。同时政府也有可能会要求国有控股企业解禁流通股和现已回购在3年之内1500点以下不能减持；基金、社保、保险、中投的资金在1500点以下不能减持、砸盘。这样，就能坚定投资者对股市的信心，确保上证指数在1500点左右能够稳定下来。因此中国经济最长可能在未来5年内重新走入上升通道，那时，股市市净率应当回到1.5―2倍的稳定区间，则在未来5年后，股市平准基金将会至少获得约20％以上的收益。介入时机1500点――此次平准基金干预股市，应该是在这个自然的底部之上，目的就是不要让非理性的因素将指数压低在这个之下，使投资者恐慌，股市最终崩盘。如果选择点位不恰当，托市资金消耗太大，相应的效果就不明显，甚至会使市场重新走向下跌的过程。如果选择相对底部、以及品种股票(大盘蓝筹股)进行干预后，不但能够稳定投资者的信心，而且还能够获得长期的收益。上轮熊市低点――千点时期市净率为1.5倍左右，这也成为本轮下跌以来的重要参考指标。 　　因此，如果市场跌到1.5倍市净率时，相应上证综指的点位应该在1500点左右。时间上关注11月17日27日，12月12日，20日附近这几个变点，在此时间附近如有政策利好可适当参与。12月份的月线可能收出久违的阳线，一切视价量时空交融而定。进一步说，只有4点汇聚到起才可重仓操作，反之，我们应遵循道氏理论的右侧交易原则。 　　 　　经典K线组合之“以退为进” 　　刘景澜 　　 　　经典K线组合之“以退为进”是种寻找个股突破后回抽买点的低吸战法。股价经过长期缩量下跌之后，出现放量长阳拉升，突破下降趋势线后呈现出连续上攻的态势，之后见顶回落，在调整至该股突破长阳的三分之二位置企稳反弹，后市很可能再次出现长阳线向上突破，投资者可考虑在该股突破长阳的三分之二位置介入。这一战法的操作安全性较高，应用简单而有效。 　　 　　招式解析 　　指