“巴菲特传”读后感.ppt

《巴菲特传》读后感 ThemaGallery 内容要点 一、巴菲特的投资历程 巴菲特的四项世界记录 巴菲特的投资历程 价值投资策略能够战胜市场 巴菲特的投资策略 巴菲特把他的投资策略描述为85%的格雷厄姆和15%的费雪： 作为格雷厄姆的学生，他得到了基于“安全边际”的投资策略的真传，后来又逐步吸收了费雪投资于具有持续竞争优势企业的长期投资策略。 在职业生涯中，巴菲特经历了从本杰明·格雷厄姆式的“价值型”股票到“成长型”股票的转变。 二、可口可乐案例分析 120年的可口可乐成长神话，因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌。一罐只赚半美分，但一天销售10亿罐，净利润7年翻一番，1美元留存收益创造9.51美元市值，高成长才能创造高价值 可口可乐案例分析 巴菲特6岁开始在街上卖可口可乐，26岁开始管理投资，1988年他58岁时才开始买入可口可乐的股票。他说自己整整观察52年之久才开始买入可口可乐。 他两年买入13亿美元，10年后涨到134亿美元，一只股票赚了121亿万美元。 可口可乐案例分析 可口可乐案例分析 可口可乐案例分析 可口可乐案例分析 （一）选股三大戒律 不能不选 不熟不选 不懂不选 最重要的投资智慧：自知之明 老子在《道德经》中说：知不知者，智也。 孙子兵法谋攻篇曰：故知胜有五：知可以战与不可以战者，识众寡之用者胜，上下同欲者胜，以虞待不虞者胜，将能而君不御者胜。此五者，知胜之道也。故曰，知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼不知己，每战必败。 2不熟不选 中国有句古话叫：“生意不熟不做”。巴菲特有一个习惯，不熟的股票不做， 永远只买能看懂的股票 三个圈子 生活圈：生活中接触大量的产品与服务，从小就喝可口可乐。 工作圈：同行，竞争对手，供应商，顾客 朋友圈：在某个行业很资深的朋友 3不懂不选 深入了解上市公司 多读：工作中大部分时间是阅读上市公司和其竞争对手的年报。他在1988年决定投资可口可乐之前，阅读了可口可乐公司自1896年以来92年的所有年报 多听：听顾客的声音，供应商怎么看，对手怎么看 多“摸”：实地考察 （二）好公司才有好股票 一流业务 一流管理 一流业绩 1.一流业务之一：名牌 2.一流管理 投资就是投人，商业伙伴最重要的是人品。 巴菲特认为： —这与婚姻一样，如果你在挑选伴侣时谨慎对待，那么婚后生活往往会更加圆满。 —换言之，大德在于无我，大才在于无为 说老实话：当股东利益与个人利益冲突的时候忘记自己的利益 做老实事：具备谨慎、理性的分析能力，合理的资本配置，不要盲目收购 3.一流的业绩 1主业鲜明 70年代可口可乐由于多元化投资失败，净资产收益率只有1%。1981年新的总经理上任，采取了一系列措施，卖掉其它企业，专注于可乐业务。同时修正营销策略，剥离利润率低的分销业务，同时积极开拓海外市场。 2利润高 经营策略调整带来丰厚回报，1984-1987年，可口可乐全世界销量增加了34%，产品利润率从22%上升到27%，海外市场利润 从6.07亿上升至11.1亿美元，国外市场未知的潜力无穷无尽，可口可乐带来的利润讲座长期内上涨 3盈利能力强 1988年后半年，可口可乐股票收益率为13倍，比其他股票的平均收益率高15%，在这样的价位上格雷厄姆不会买，但考虑到它的盈利能力，巴菲特认为他是在以雪弗兰的价格购买奔驰。 （三）持股策略——长期持有 长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。 长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。 长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。 Time远比Timing重要…… 三、几点启示 把握自己的能力圈，然后学习，学习，再学习，总结，总结，再总结。 巴菲特就他的自身经历总结，最好的投资就是学习、读书总结经验，充实自己的头脑，增长自己的学问，培养自己的眼光。 我们在挑选理财产品时候，要注意”量体裁衣”，在自身的能力范围圈内做出选择，看看品牌，比比质量和服务，慎重决策。每一次投资，无论失败还要成功，都要不断总结，积累经验。 几点启示 坚持长期投资，要有耐力和恒心 很多事情尽管作出了正确的判断，并且已经作出了勇敢的决定，但是你没有耐力与恒心一样不会成功，企业的发展是一个长期渐近的进程，没有耐心去等待，终将一无所获。 理财是马拉松而不是百米冲刺 长期持有：选中好的公司股票，不要随便因蝇头小利而卖去。只要该公司仍然表现出色，管理层稳定，就应该继续持有。股神说：“如果你拥有很差的企业，你应该马上出售，因为丢弃它你才能在长期的时间里拥有更好的企业。但如果你拥有的是一家好公司股票，千万不要把它出售。” 几点启示 勇敢与自信 勇于坚持正确的判