全球经济剧烈波动撼动有色牛市.PDFVIP

行业深度研究 有色金属 [2008.10.26] 子行业评级 子行业名称 评级 全球经济剧烈波动撼动有色牛市 黄金 看好 铜 中性 －－4 季度铜、铅、锌、黄金投资策略 铅锌 减持 靳海明 推荐公司 86-10 公司名称 评级 jinhaiming58@ 山东黄金 买入 关注黄金类上市公司 紫金矿业 买入 核心观点： 驰宏锌锗 买入 在处于底部行业中寻找胜出公司 投资要点： 黄金类上市公司应该重点关注 黄金价格在 2008年 1季度创出新高后一直处于高位调整，美国金融危机的 蔓延以及对美元贬值的预期支持黄金价格继续在高位运行，黄金类上市公 司 2008年业绩预期基本明朗。 铜行业冶炼、加工产能出现短期过剩 全球铜开采品位下降以及罢工等因素制约了铜矿产量大幅增长，而中国铜 独特的消费结构支持铜价在高位振荡，但国内现货铜价格自 2006年下旬以 来还是逐步走低，再创新高的可能性不大。从产业链角度讲，近年来冶炼、 加工业投资都很大，产能短期有过剩之嫌。