中国国际储备的理论与实证分析.pdfVIP

　　统计研究 2005 年第 10 期 　　　　　　　　　　　　　　 56 Statistical Research No. 10 　 2005 中国国际储备需求的理论与实证分析 窦祥胜 ABSTRACT There is an intrinsic relation between international reserves , balance of payments , and macroeconomy. Hence , a state should keep the moderate scale of international reserves. The sign of whether or not the reserve scale of a state is moderate is that the optimal reserve stock and the optimal adjustable velocity may be reasonably arranged in pairs or groups. In the long run , the demand for international reserves in China is mainly decided by these factors such as the national income ,the average propensity to import ,the foreign default risk ,and the variability in the balance of payments ,etc. . In the short run ,however ,besides those factors as referred above ,the demand for international reserves in China is still affected by monetary policy. 　　关键词 : 国际储备; 国际收支; 适度储备规模 ; 储备需求决定 ; 长短期因素 外汇市场和维持汇率稳定的实力的重要表现。但是国际 　　一、引言 储备规模过大 ,又会增加国内货币供给量 ,影响国内的利 国际储备作为一种缓冲存量储备 ,其基本功能是为 率水平、物价水平和消费水平等 ,造成通货膨胀压力。因 了缓冲和抑制一国国际收支可能发生的过度波动。一国 此 ,国际储备规模应保持一个合理的规模。问题是 ,一国 持有适量的国际储备是保证其正常的对外贸易经济交往 究竟应该保持多大规模的国际储备才算合理呢 ? 这是一 和维持货币汇率稳定的基本条件。从世界各国经验看 , 个十分富有挑成性的问题。长期以来 ,它成为国内外众 不论是发展中国家还是发达国家 ,都保持一定量的国际 多经济学家积