2016年宏观经济辩析.pptVIP

226 中国经济形势分析 地方债务问题 产能过剩问题 房地产问题 人民币贬值问题 通货膨胀问题 证券市场问题 1、地方债务问题 债务数量 形成原因 地方债务2013年大约17.9万亿，加中央政府债务,大约30.3万亿 地方政府是经济主体 追求GDP+击鼓传花 危机程度 数量适中 主要是内债 转化为基础设施 国有资产多（采用债务/政府净资产指标） 采取措施 如何解决债务危机 借新债还旧债 增发货币 卖资产 债转股 干部考核改革 2、产能过剩问题 钢铁：产能9.8亿吨，目前需求7亿吨。 水泥：产能27亿吨，目前需求16亿吨。 平板玻璃：产能9亿吨重箱，世界50%。 煤化工：产能超30%。 多晶硅：产能10万吨,占世界63%。 电解铝：1800万吨，占世界42% 地方追求GDP和税收 房地产困难 出口困难 原因 增加银行不良资产 抑制投资增长 倒逼经济结构调整 影响 如何解决产能过剩？ 严格控制信贷 淘汰落后产能 提高素质 转移国外 鼓励兼并 高铁出口 政绩考核 3、房地产问题 房价问题 房地产走势 转变观念 3500万套保障房 户均住房1.02套 新房库存需要1.5年消化 人民币贬值 一线城市上涨 二线城市稳定 三线城市继续调整 关键取决工业化和城市化 民生地产要保障化 金融地产要市场化 4、人民币贬值问题 原因 资本外流 出口困难 美国加息预期 近期币值高估 影响 稳住资本外流 促进经济增长 引发世界货币贬值 趋势 央行开始稳定货币 未来仍然稳步升值 增长潜力大、购买力强 为什么美元近期升值、美国经济复苏 量化宽松货币 失业率降至6% 通涨2.5% 贸易逆差缩小 去杠杆效果好 再工业化 能源自给率80% 创新创业恢复 四是通货膨胀问题：为什么不严重 中国经济数据不理想，不再大规模刺激经济。 产能过剩压制了大宗商品价格和贵金属价格。 国际货币基金组织测算，中国GDP每下降1%, 大宗商品价格就下降6%。 美国金融危机 欧洲债务危机 为什么石油价格跌至50美元 美国页岩气革命，降低了石油需求。 沙特不愿意减少产量，要打击美国页岩气。 美国为了打击俄罗斯经济。 我国广义货币(M2)2014年突破123万亿元，世界第一 M2 工业化投资 城镇化投资 外汇购买 贷款买房 贷款消费 CPI不高 五是股市问题：国家需要牛市 大国战略需要大国金融： 中国股市市值是GDP是0.8倍。 人民币国际化。 中小企业融资难，大中企业债务高 抗击金融风险：美元升值倒逼，稳住国际投资。 增强信心,促进消费