南孚电池购并案例资料要点.doc

南孚电池购并案例资料 目录 南孚电池购并案例资料 1 031111摩根士丹利退出 南孚电池终被竞争对手吉列吞食 3 031210鲸吞南孚 7 050307南孚命运的启示：透视股权频变的背后的意义 11 050508南孚股变之惑 14 050513那一场“国退洋进”的资本游戏 20 051025海外基金收割中国本土企业 是助推器还是榨取者 24 051031吉列入主南孚 一个民族品牌的湮灭？ 31 051031雾锁前途：南孚启示录 35 051205南孚电池股权变更背后 37 060118外企并购中国企业的背后 40 060327当前外商对华投资动向、问题及建议 47 060328并购市场是否狼来了么 51 060405触目惊心：外资“蚕食”国企四大秘笈 56 060422我国完善引资政策的建议出炉 58 031111摩根士丹利退出 南孚电池终被竞争对手吉列吞食 来源： 21世纪经济报道 2003-11-11 编辑： 张晋 　　 近20年的风云变幻，使得南孚电池的能量消耗不少。 其间民资进入、外资涌进，也改变不了终被竞争对手吞食的命运，即使援手的是摩根士丹利。 　“我们其实一直担心他们把我们卖给国外电池公司(美国吉列)。”南孚电池的一位高层说道，不过，这个南孚高管们最担心的事情眼下还是成为了现实。 　　8月11日，生产“Mach3”剃须刀和金霸王(Duracell)电池等消费产品的美国吉列(Gillette)公司宣布，已经买下中国电池生产商南孚电池的多数股权，吉列没有透露交易的具体条款，但吉列表示，这笔交易将使其今年的盈利“略有”增加———南孚年销售额超过8000万美元，其电池在超过300万个零售点出售。 　　“现在仍是敏感时期。”11月初，身为南孚电池总经理的丁曦明先生，坚持不肯透露半点风声。 　　据了解，吉列以大约1亿美元的代价，从摩根士丹利、鼎晖投资、新加坡政府投资等公司手中买走了香港中国电池公司的全部股权，后者持有南孚电池72%的股份。 　　南孚之路 　　南孚的前身是南平电池厂，1958年创建于福州，是一家集体所有制企业，1965年开始生产一些军工用品，后将厂址迁到南平。1987年，时任厂长的陈来茂在外出考察时发现，具有高新技术的碱性高能锌锰电池将拥有广阔的市场前景。 　　但资金问题让他们却步———要引进的日本生产线价格高达5000多万元人民币，而南平电池厂当时的固定资产不过200万元。 　　1988年，问题得到解决———南平电池厂与香港华润集团百孚有限公司(以下简称“百孚公司”，)、中国出口商品基地建设福建分公司(以下简称“基地福建公司”)、福建兴业银行(现“兴业银行”)联姻，成立我国电池行业第一家中外合资企业———福建南平南孚电池有限公司。 　　百孚公司实际上是中国出口商品基地建设总公司(以下简称“基地总公司”)设在香港的子公司，挂靠在华润集团旗下。百孚公司当时持有南孚电池25%股份，基地福建公司持股20%，南平电池厂以280万元左右的固定资产投入，占40%股份，而兴业银行则投了90万人民币，占15%股份。 　　1990年7月15日，南孚引进的第一条日本富士LR6碱性锌锰电池生产线正式投产，1992年5月，南孚上了一条7号电池生产线，1993年12月，中国第一条LR03(7号)碱性高能锌锰电池生产线又在南孚投产。1998年，南孚固定资产号称达4亿，据公司员工回忆，在1997、1998年的时候，南孚高能环保电池很畅销，各地的总代理商经常是手攥大把现金住在南孚公司等货。 　　1995年7月，《商业银行法》颁发实行，商业银行在境内不得向非银行金融机构和企业投资。1998年，兴业银行将其持有的15%南孚股份以2500万元的价格卖给一家民营企业———大丰电器有限公司。据悉，在其退出前，兴业银行从南孚累计获得分红达97万，这意味着兴业银行当初90万元的投入，净赚了2500万元。 　　接手兴业银行股权的大丰电器，实际上是由南孚电池全部职工出资组建的一家公司，早先，南平市政府已经批准南孚成立职工持股会，并且在民政局登记，但在工商局注册时未获批准，于是成立了大丰电器，由其持有南孚电池的股权。 　　知情人士透露，1996年，南平市政府试图让南孚和其他企业捆绑，一揽子打包上市，当时国内传呼业红火，对电池需求大，南孚正处于顶峰时期。 　　摩根入股 　　于是，南平市政府找来了中国国际金融有限公司，1999年9月8日，在中国厦门举办的第三届投资贸易洽谈会上，中金公司与南孚签约，宣称要为南孚募资5亿元。 　　“其实，南孚当时是被迫合资。”一位南孚高管告诉记者