风险投资作业二〔答案〕.docVIP

夜大教育部 2010-2011学年第一学期 2009级金融专本 《风险投资》作业一 参考答案 判断题 1946年，美国研究与开发公司（ARD）公司的成立标志着现代风险投资的开端。（T ） 在风险投资领域，为降低投资风险，天使投资人通常在在公司产品和业务成型之后才把资金投入企业。 （F ） 风险投资作为一种股权投资形式，投资的目的既是为了实现高额回报，也是为了获得企业的所有权，经营企业。（F ） 欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金。（T ） 风险投资和银行贷款一样，在投入企业时, 都着重考核有形资产，并要求抵押。（F ） 一般情况下，风险资本家是不会一下将资金全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批的投入。（T ） 在西方发达国家，政府不是风险投资的主体，政府对风险企业的投入方式仅有两种：政府补贴担保的银行贷款美国的机构投资者主要包括养老金、互助基金、银行、保险公司、大公司等。 在风险企业发展阶段中，接近上市公司审查的要求条件，并计划在公开市场筹集资金的阶段是发展期。（F ） 和传统产业的发展曲线一样，高新技术企业的资金需求曲线也是比较平缓的，资金需求不会突然增大。（F ） 在近年来，风险投资从早期投资开始转向晚期投资，投资阶段呈现后期化的趋势。 （T ） 与机构投资者相比，富有的个人和家庭在单个投资项目中投入的金额较低，投入的对象多为处于发展阶段的高技术风险企业F ） 风险投资基金，主要有中小散户投资，并承担相应的投资风险。（ F） 填空题 风险投资的六大要素：风险资本、风险投资人、投资对象 、投资期限、投资方式、投资目的。 风险投资的产业领域主要是 高新技术产业。 风险投资作为一种 股权 形式，投资的目的既是为了 实现高额回报 。 风险资本的来源： 富有的家庭和个人 、 机构投资者 、 政府 。 依据美国风险投资界的定义，新创企业的发展可划分五个阶段两大养老基金。由政府管理的用于支付退休收益的基金。美国的机构投资者主要包括 　　七、合并及收购 　　上市公司的股票市场和估值一旦建立，就具备了通过交易股票来收购其它公司的优势。 　　八、退出战略和财富转移 公司股票所处的公开市场也为最初的投资者和所有者提供了流动性和退出战略。 2. 简述风险投资的运作过程。 风险投资的运作过程主要分为设立、选择、考察、投资、管理、退出六个阶段，每个环节都非常重要。 3. 简述二板市场的特点 第一，二板市场是一个高风险、高回报的市场 第二，二板市场主要是机构投资者。 第三，二板市场的上市标准低，监管更严格。 第四，二板市场采用电子交易系统。 第五，二板市场的交易方式非常灵活。 第六，二板市场的证券交易种类繁多。 第七，二板市场的运行模式特点。模式一：附属平行式市场模式。模式二：附属升级式市场模式 模式三：独立模式 4. 简述有限合伙制成为风险投资主要形式的原因 1、高效率的激励机制 2、大大降低道德风险 3、合法规避所得税的重复征收 4、具有一定的制度优势