表外理财纳入MPA测算︰大小机构态度分化城农商受影响更大.pptxVIP

本报记者杨晓宴上海报道MPA表外理财统计新规虽然银行表外理财纳入广义信贷统计之后，监管层下一步的举措是什么仍不明朗。但是纳入统计这个举动已足够重大，因为截至今年6月底行业理财产品账;面余额已经超了26万亿，表外理财占相当大的部分。新规不仅代表了未来的监管方向，而且统计信息是下一步对表外理财强化监管的基础。目前，对市场的影响已经产生。对于银行理财的规模扩张而言，;受影响最大的可能是城商行和农商行，因为在大行增速已明显回落的上半年，城商行和农商行的理财规模仍在高速扩张。理财资金是银行委外的重要来源，推动了债券型公募基金扩张，并对债市带来较大影;响，未来格局可能生变。但是从中长期来看，银行业面临的资产荒的格局没有改变，资金无论在表内或表外，仍需要在市场寻找出路，理财资金进入广义信贷统计，对高等级信用债券可能是利好，而且会推;动理财的整体收益率继续下行。导读目前央行政策执行力度并不明朗。银行更为顾虑的，当属银监会还未正式出台的理财监管办法，尤其是其中是否会出现关于理财业务资本占用和风险计提，以及委外规范;相关内容。10月25日晚，央行将银行表外理财纳入MPA广义信贷测算的消息传开，引发了市场对理财控规模的猜测，以及债市去杠杆预期。“上一周我们计财部就收到通知了，我们资管部也没对这个;事做过正式讨论。资本市场反应有些过度。”10月26日，某华南股份行资管部人士向21世纪经济报道记者表示。25日当晚，券商分析师意见出现小幅分化，但多数认为这一政策将导致银行控制理财;规模增长，而银行理财资金中有近一半投向债市(加杠杆)，进而会导致债市去杠杆。事实上，对于控规模的逻辑，银行内部也存在明显分化。目前来看，银行理财规模增速较去年已大大降低，尤其是规模;基数较大的国有大行和股份行。相较而言，城商行和农商行的扩张速度要快得多。更为重要的是，对于银行而言，央行的MPA考核及其惩罚的严厉程度会影响银行，目前央行政策执行力度并不明朗。银行;更为顾虑的，当属银监会还未正式出台的理财监管办法，尤其是其中是否会出现关于理财业务???本占用和风险计提，以及委外规范相关内容。大行理财增速已明显下降MPA的整体考核框架共有七大方面，;14个细化指标。每一大方面的总分为100分。广义信贷这一项属于资产负债情况的大项下，占60分。MPA对广义信贷这一项的具体要求是，增速与目标M2增速偏离不超过22%。国信宏观与固收;团队做了这样一个测算，用2016年半年度的数据来计算，可纳入广义信贷计量的规模约为20亿元，和同期其他广义信贷类资产放在一起，统计出综合增速约为25%。而参照M2增速正负22%的偏;离度计算，广义信贷增速上限为33%；也就是说，用上半年的数据来算，对银行整体的广义信贷考核不构成实质影响。今年的总体理财规模增速已经下降。中债登数据显示，截至上半年末，银行理财账面;余额为26.28万亿元，较年初增长11.85%，而去年全年的增幅高达56%。根据各银行半年报披露，工行、农行、浦发和兴业的理财规模较去年出现负增长，增长最快的平安银行（000001;），增幅为29.3%(2015年全年增幅为130%)。对比2015年，四家国有大行中两家大行增速超过30%，两家股份行增速超过70%。据21世纪经济报道微观调研，多家股份行的二季度;理财规模增长较一季度回调，而三季度以来，增速依然走弱，规模基本与去年底持平，或微增。甚至有股份行当前的理财账面余额还低于2015年底的数据。“当然到年底的时候还会比去年底出头一点。;”该股份行资管人士透露。不过，大中小银行之间的差距也较大。中债登统计显示，截至上半年末，国有大行理财规模增速为7.27%，股份行为8.25%，城商行16.88%，农商行增长最快，达;44%。对于城商行和农商行而言，控规模的诉求明显要高于国有大行和股份行。自去年开始，银行资金委外投资呈爆发式发展，而多数基金和券商争相争夺的银行客户也为城商行和农商行。甚至有某基金;公司上海地区机构销售负责人向21世纪经济报道记者表示，“今年没有之前跑得辛苦，还有银行自己找上门来的。”若中小银行控制理财规模增长，则流向债市的加杠杆资金减少。但同时也考虑中小银行;的整体理财体量在理财总规模中占比有限。据中债登披露，截至上半年末，城商行和农商行的理财规模占总规模不到20%。MPA考核尺度决定调控效果10月25日晚，有江苏地区银行资管人士告诉2;1世纪经济报道记者，其得到总行通知，将表外理财纳入MPA广义信贷统计，今年四季度为观察期，明年一季度正式实施。但具体打分考核是否会有变化，目前并没有消息。26日，21世纪经济报道还;从某股份行资管人士处获悉，东部某省银监局已口头通知辖内银行控制明年理财规模增速。根据目前的MPA考核，评估结果分为ABC三档，七大方面指标均为优秀的(90分)，划为A档，执行