金融理论与实务第3章.pptVIP

第三章 利息与利率 学习目的和要求： 通过本章的学习，考生应理解货币时间价值的基本含义；理解终值与现值、到期收益率、基准利率、名义利率与实际利率的含义；理解利率的作用及利率发挥作用的条件，掌握利息成为收益一般形态的作用并会应用；掌握单利计息法和复利计息法，了解利率的决定理论与影响因素；了解我国的利率市场化改革。 第一节 利息与收益的一般形态 （什么是利息和利率呢？我们先从货币的时间价值开始说起） 一、货币的时间价值与利息 1.货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。 2.利息：是货币时间价值的体现。 第二节 利率的计量与种类  一、利率的计量 利率的概念 利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。 例如：借贷期内所形成的利息额为100元，所贷资金额为1 000元，则利率为100/1000=10% （一）单利与复利 1.单利法 单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。其计算公式为：C＝P×r×n其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。 例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为：C＝P×r×n＝10000×5%×3＝1500（元） S=1500+10000=115002.复利法复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。其计算公式为：S＝P[（1+ r）^n] S表示本利和。 （二）现值与终值 1.终值 一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额，即本利和。 2.现值 与终值相对应，这笔货币资金的本金额就称为现值，即未来本利和的现在价值。 二、利率的种类 1.市场利率、官定利率和公定利率（按照利率的决定方式分类） 由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。 由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。 3.固定利率和浮动利率（按照借贷期限内利率是否调整） 固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。 浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。 领会： 1、基准利率的作用 基准利率的概念通常有两种用法。一种是指市场基准利率，即通过市场机制形成的无风险利率。基准利率的另外一种用法是指中央银行确定的官定利率。 领会： 2、名义利率与实际利率的区别和联系 实际利率与名义利率的关系，大致写成：r=i+p式中，r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内物价水平的变动率。 当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 应用：在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率，哪些属于官定利率 ?当前，我国利率体系大致分为三个层次：一是人民银行对商业银行的存贷款利率，主要包括再贷款利率、再贴现利率和准备金存款利率；二是商业银行对企业和个 人的存贷款利率，主要包括居民储蓄存款利率、企业存款利率、贷款利率等；三是市场化利率，主要是由市场定价的利率，如同业拆借市场利率、国债回购市场利率 等 。前两者都属于官定利率，而第三者则是市场利率。 第三节 利率的决定与影响因素 一、利率决定理论 （一）马克思的利率决定理论（了解） 马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利率的下限应该是大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此，利率总是在零和平均利润率之间波动。马克思进一步 指出，在零和平均利润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。一般来说，如果资本的供给大于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。 （二）.西方利率决定理论（三种）（了解） 1、传统利率决定理论 2、凯恩斯的利率决定理论 3、可贷资金论。 二、影响利率变化的其他因素（领会） 1.风险因素在资金借贷行为当中，风险越高货币资金的提供者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。2.通货膨胀因素通货膨胀越严重，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避免通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。3.利率管制因素利率管制是指由政府有关部门直