投资学课堂展示–片仔癀.pptVIP

知识产权保护的威胁：警惕药品商标在海外被抢注 竞争对手的威胁：同仁堂、太极集团 人民币升值的风险：公司出口业务收入占据公司主营业务收入较大的比重，出口业务的销售收入采用外汇进行结算，并以美元定价主要产品。近年来人民币持续升值、美元持续贬值，这对公司产品出口销售收入和效益产生了较大的影响 Threaten 公司分析 —SWOT分析 估值分析 ——相对估值 采用市盈率这一指标对片仔癀公司进行相对估值； 采用同仁堂（60085）、太极集团（600129）、康美药业（600518）、哈药股份（600664）、白云山（600332）五家公司作为同行业参考对象。 估值分析 ——相对估值 上述公司近年市盈率信息整理如下： 数据来源：凤凰财经 股票名称 2012-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2015-12-31 （预测值） 同仁堂 40.68 42.55 38.54 35.67 太极集团 -13.08 -13.07 -26.12 -69.35 康美药业 20.06 21.05 15.12 16.14 哈药股份 23.77 68.11 66.77 60.44 白云山 39.88 36.02 29.37 25.07 样本均值 31.09 41.93 37.45 34.33 片仔癀 43.74 34.55 32.12 ？ 得到片仔癀2015年末市盈率预测值 35.34 。 [35.34=34.33*(43.74/31.09+34.55/41.93+32.12/37.45）/3] 近年每股收益信息整理如下： 股票名称 2012-12-31 2013-12-31 2014-12-31 2015-12-31 （预测值） 同仁堂 0.44 0.50 0.58 0.52 太极集团 0.52 0.30 -0.65 0.48 康美药业 0.65 0.85 1.04 0.48 哈药股份 0.26 0.90 0.13 0.21 白云山 0.48 0.76 0.92 0.74 样本均值 0.47 0.66 0.40 0.48 片仔癀 2.49 2.73 2.73 ？ 预测出片仔癀2015年末每股收益为1.59. 片仔癀2015年末股价预测值为： P=PE*PES=35.34*1.59=56.19元 2015/9/30 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 资产负债比率 17.93 17.46 16.66 18.15 股东权益比率 82.07 82.54 83.34 81.85 资本结构（单位：%） 偿债能力（单位：%） 2015/9/30 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 流动比率 8.64 9.71 11.24 9.36 速动比率 5.67 6.01 7.16 5.85 利息支付倍数 -2,954.00 -3,784.16 -3,841.22 -4,457.71 公司分析 ——财务分析 营运能力 盈利能力 2015/9/30 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 存货周转率 0.74 0.42 0.18 0.89 应收账款周转率 5.73 4.12 2.23 9.51 固定资产周转率 -- 2.97 -- 5.77 2015/9/30 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 EPS 0.93 0.63 0.72 ROE 12.25 8.38 3.8 15.09 ROA 9.78 6.72 3.07 12 毛利率 49.53 52.74 58.15 49.92 销售利润率 27.95 31.01 30.53 30.12 2015/9/30 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 增长率 净利润增长率 24.8 16.72 1.13 1.58 净资产增长率 13.71 19.38 17.83 15.24 总资产增长率 12.44 17.31 13.38 11.9 成长性 ROE=销售净利润*总资产周转率*权益乘数 即12.25%=28%*34.98%*1.22 杜邦分析 * * P o w e r B a r 中国专业PPT设计交流论坛 “ ” “ ” 公司简介 漳州片仔癀药业股份有限公司 （片仔癀[600436]） 始于1555年，中华老字号，福建名牌 片仔癀——药品名称，意为“一片即可退癀（消炎）” 为什么选择片仔癀？ 宏观分析 世界经济：