超网络时代的电子金融和风险管理.pdfVIP

上海 理工 大学学报 第33卷 第3期 J．UniversityofShanghaiforScienceandTechnology Vo1．33 No．3 2011 文章编号：1007—6735(2011)03—0258—06 超网络时代的电子金融和风险管理 柯 珂， 樊 智， 余震宇， 霍艳芳 (中央华盛顿大学 商学院，得梅因WA98198) 摘要：为电子交易中的多层金融网络问题的建模、分析以及计算提 出了解决方案，在该网络中，资金 来源以及 中介均为多 目标决策者．特别假定这些决策者不仅寻求收益最大化，而且还寻求风险最小 化，风险通过一个可变权重的惩罚项来衡量．揭示了不同决策者的行为，包括金融产品的消费者．导 出了最优条件，并证明金融网络经济的均衡条件可表述为一个有限维变分不等式问题．同时，指 出 了均衡解的存在性条件和唯一性条件，提出了求解的算法． 关键词：电子金融；风险管理；超网络；变分不等式 中图分类号：N94 文献标志码 ：A I1N…lectrOnl●C Inl●nance and1r1●sR1 m anagem ent·i●n t-he supernet-w orK1 age KEKe，FANZhi， SHEZhen·yu，HUOYan—fang (College ’Business，CentralWashingtonUniuePS ，DesMoines，WA 98198，USA) Abstract：A frameworkwasderivedforthemodeling，analysis，andsolutionscomputationofmultit— ieredfinancialnetworkproblemswithelectronictransactionsinwhichboththesourcesoffinancial fundsaswellastheintermediariesaremulticriteriadecision-makers．Inparticular，itwasassumed thatthesedecision．makersseeknotonlvtomaximizetheirnetrevenuesbutalsotominimizerisk withtheriskbeingpenalizedbyavariableweight．Thebehaviorsofthevariousdecision—makers，in— cludingtheconsumersatdemandmarket。sforfinancialproducts，wereexplicited．Theoptimality conditionswerederived，anditwasdemonstratedthatthegoverningequilibrium conditionsofthe financialnetworkeconomycanbeformulatedasafinite~dimensionalvariati0nalinequalityproblem． Qualitativepropertiesoftheequilibriumfinancialflowandpricepat．ternwereprovided．Acomputa— tionalprocedurethatexploitsthenetworkst。ructureoftheproblem wereproposed． Keywords：electronicfinance；riskmanagement；su~rnetwork；variationalinequality 通信网络的优势，尤其是商务、消费者以及金融 新的经济网络格局中，金融中介的作用也发生了改 机构对于互联网的采用，已经对于金融服务 以及可 变．并且，这一优势的影响不仅局限于单一国家之 供选择的金融交易方式产生了巨大的影响．销售渠 内，而且通过新的联接方式作用于国家之间